第二章 本杰明·格雷厄姆：华尔街教父（8）

    从密苏里太平洋铁路公司1914年6月份的年度报告中，格雷厄姆发现这家公司财务存在巨大风险，于是撰写了一份分析报告，建议投资者谨慎持有。报告完成后，格雷厄姆将它发给新近结识的一位朋友，在纽约股票交所做场内经纪人的理查德·威尔斯塔特。威尔斯塔特非常欣赏这份报告，又将之转给j.s.巴契公司的一位合伙人。没过多久，格雷厄姆就收到这家公司的聘书。

    与巴契公司合伙人莫顿·斯特恩会谈后，格雷厄姆确信对方提供的证券分析员职位才是自己的兴趣所在，那份工作只需替公司撰写分析报告和回答客户咨询，每周就能获得18美元的固定收入——无论从收入还是职位，都比纽伯格—亨德森一罗勃公司更具吸引了。

    格雷厄姆心想，“这真是太妙了！”于是痛快地接受了这份工作。此时，他的老东家对此完全不知，不过在他看来知情与否没什么要紧——像他这样没有为公司带来任何佣金收入却拿着12美元周薪的员工实在显得多余，他因此确信自己可以轻松走人。然而，他很快发现事情并没这么简单。

    当萨缪尔·纽伯格从格雷厄姆口中听到他要辞职的消息时，并没有急着挽留，而是决心弄清原委，于是便问这个年轻人离开的理由。“我认为自己对公司没有价值”，格雷厄姆这样说道，“这是由我们而不是你来判断”，纽伯格先生强调。格雷厄姆又说，“但是我天生不适合做债券推销商：我敢肯定我做统计工作会更好些。”① 令格雷厄姆感到意外的是，纽伯格先生松了一口气，说这很好解决，接着说，“我们公司也该有个统计部门了，你就待在那里吧。”

    对于一个尚未证明自己价值的股市新手，既然一家公司愿意为他提供12美元的周薪而不去计较得失，甚至在某种程度上可以说，为了挽留他而去开设一个新部门，他还有什么理由不留下来呢？

    格雷厄姆开始认真思考这件事情，最后，他对萨缪尔·纽伯格说，“那好吧，纽伯格先生，如果你真希望我留下，我当然会很乐意的”。虽然新职位的周薪只有15美元，不过格雷厄姆并不在意，反而因为开始梦寐以求的证券分析员生涯而异常兴奋，甚至为此高兴了许久。

    几个月后，格雷厄姆工作加入佳境，公司生意也兴隆起来。一天，萨缪尔·纽伯格将他的周薪被提高到18美元，同时告诉他，如果当初他真的离开公司，自己将不再从大学毕业生中找人。听到这番话，格雷厄姆感到既庆幸又感激。感激的是，自己尚未为公司带来任何佣金收入，却得到老板如此器重。庆幸的是，幸好当时没有贸然辞职，伤了这个将自己引入华尔街的“领路人”的心。

    后来回顾自己的一生，格雷厄姆写道：“命中注定我该在华尔街度过42个春秋，这可是我一生的全部商业生涯”。正是从纽伯格—亨德森—罗勃公司证券分析员，展开了他漫长的商业生涯。

    小试身手

    1914年的华尔街，还带有混沌、蒙昧色彩。当时债券是投资的主要内容，而股票则被当做投机工具，股票市场基本上和赌场差不多。上市公司通常不会主动披露经营和财务方面的详细信息，股民们也没有索要的意识。人们对股票的选择，正如格雷厄姆母亲一样，完全听凭运气，或者人云亦云，听说那只股票行情不错，就跟风抢购，一有下跌风吹草动，立刻抛出。</p>

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