表38：中海油储藏量估值

    rmbm 2001   2002   2003   2004重估 2004 重估 2004 重估 2004 重估  (50/43.35  (45/38.56  (40/34.28  (35/30

    美元)  美元)   美元) 美元)

    未来现金流入   261,339  426,268  452,465  763,820  679,421   604,008   528,595

    未来作业费用   -74,404 -112,044 -124,386 -124,386 -124,386   -124,86  -124,386

    未来开发成本   -38,640  -50,080  -57,031  -57,031  -57,031   -57,031   -57,031

    未来所得税 -39,097  -78,059  -75,471 -161,908 -138,446  -117,480   -96,515

    未来净现金流量 109,196  186,083  195,576  420,495  359,558   305,111   250,663

    10%折现率  -58,114  -85,942  -85,776 -184,421 -157,486  -133,791  -109,915

    标准化度量估值  51,082  100,141  109,799  236,074  202,072   171,320   140,748

    (discounted future

    net cash floin）。要紧记国际油价，随时可以上升或下跌20%。2004年10月21日，中海油的市价是4.125港元，显示专业投资者认为未来国际油价，将会在每桶40美元左右徘徊，而中海油的实现油价，约为每桶35美元。</p>

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