第二节 了解货币与金融体系（3）

    在朝廷任都御史职的陈瑛显然看到了宝钞难以流通的问题所在，他对皇帝说：“这种纸币方法行不通，只因为朝廷印发出去的钞票太多了，但是又没办法回收，所以导致了人们重物品轻钞票。”朱元璋大概也认识到这个问题，在洪武十三年(1380年)他设立了倒换法，可惜回笼的货币远不如增发的多。人们也不再接受宝钞了。作为观念货币的宝钞一旦失去观念基础，它也就必须退出历史舞台。至明孝宗，公私的结算都用白银，宝钞终置之无用。至万历年间(1573年以后)，宝钞被完全废止。

    明朝印钞失败之后，转而铸钱，可惜政府铸钱一如印钞之滥，结果人们重银轻钱，货币由铜本位转向银本位。尽管明朝并没有从官方法令和文件中确立银本位货币制度，但银本位最后成了事实的货币制度。至于清朝，则废除纸币，确立了铜银复本位制。

    纯粹观念的货币

    货币是固定地充当一般等价物的物品。在马克思的时代，对货币的认识，仍停留在财富货币上。事实上，至今人们（包括研究货币的专家）还常常有意无意地混淆了货币作为财富和货币作为价值符号这两种不同的货币含义。作为价值符号的货币，本身是没有任何价值的，这一点大多数人会同意。但是，作为价值符号的货币，是否一定需要某种真实财富的支撑呢，即它是否一定要与某种贵金属挂钩呢？这个问题的答案就有争议得多。但是从金本位的崩溃看来，应该可以不需要。从前面讲到的明朝初期的“宝钞”来看，也可以不需要。事实上，现在全球现代经济中的货币基本都已经转向信用货币。

    为什么毫无价值的价值符号可以被赋予购买力而流通于经济之中？在什么样的条件下它可以流通(被人们接受)？什么条件下它可能会难以流通(被人们排斥)？

    如果我们要使一个没有任何价值的价值符号成为一种货币，则这个价值符号所表示的价值必须成为人们的共同信念。人们愿意持有一个本身并无价值的价值符号，或者观念上的货币，正是因为预期别人会认同该价值符号与任何真实财富进行兑换。所以，即使是观念上的货币，也需要真实财富的支撑。只是它从未规定与金银汇兑，仅仅作为一种信用票据存在。就如同我们这个社会所有的人共同签署了一份协议：当一个人持有一张纸币（或者银行账户中的一个数字）的时候，他可以用这张纸币（这个数字）向任何人兑换为真实财富。所谓没有与金银汇兑，其实是处处可与其他物品汇兑。若这个协议得到良好的实施，那么观念货币是可以运行的。

    持有观念货币的风险在于，价值符号可能会被滥发。持有财富货币不会有这种风险，因为要增发财富货币就意味着发行者要消耗真实财富。但是价值符号的发行成本极低，而发行者可获利甚丰，因此发行者的道德风险总是存在的。

    在经济学里面，有个词语叫通货膨胀税。政府的(符号)货币创造，导致通货膨胀，就与向众人征税一样，此时依靠货币交易，就会出现从百姓向政府的财富转移。举个简单的例子：一个地区原有的货币供给量是1000万元，在给定时期内每单位货币流通1次，则给定时期该地区创造出的财富就标记为1000万元。假设现有的货币都由居民持有，那么居民就会拥有1000万元的财富。但是，现在政府多发行100万元货币，货币供给量变成了11千万元，地区的财富名义上被标记为11千万元(注意，仅是名义上变了，真实财富没有变)。但居民手中只有1000万元(名义上的)财富，而根本不创造真实财富的政府也有了100万元名义财富。把这些名义的财富通过交易转变成真实的财富，那么以货币增发前的价格度量，政府仅仅依靠发行货币就获得了1000万元×(01/11)=909万元的真实财富，既然全社会总财富没有增加和减少，那就意味着居民的财富损失了909万元。

    人们接受政府发行的观念货币，是为了交易的方便，节约交易费用。如果政府滥发货币导致了人们的财富损失，而这种损失超过物物交易和货币交易之间交易成本之差，也就是说滥发货币给人们带来的损失超过人们利用货币交易所带来的成本节约，人们就宁愿重新选择物物交易，重物轻钱。观念的货币也就会退出历史舞台。若交易是由财富货币进行的，就不会发生这些情况。因此，克制滥发货币的道德风险，是观念货币得以维持的重要条件。

    在一个受监督的民主政府，滥发货币的动机常常可以得到更好的抑制，因而可以预计，民主政府中基于观念货币的经济更具有运行之基础。

    金融体系

    可以说，正因为有了货币和金融体系，我们的生活才变得越来越美好。它们除了使交易本身变得方便之外，还有其他的一些好处。

    一方面，它们使人们能够在纵向时间上调整储蓄和消费，以改善生活。众所周知，人都会变老，失去劳动能力，从而变成一个纯粹的消费者。为了维持年老后的生活，我们必须在年轻的时候储蓄。但在没有货币和金融体系的情形，我们就只能以实物的形式来储蓄。这当然未尝不可，但是实物储备的成本是相当高的，而且满足生存所需的物品(比如许多食品)并不能长期储存。有了货币和金融体系，人们在互通有无中，只需储存金融资产就可以了，事实上，有了金融体系之后，往往不需要持有货币，人们可以在年轻的时候持有金融资产，在年老的时候将金融资产兑换成货币用于消费。</p>

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