基金审批助你提前发掘股市热点

    鼎盛之年也是市场风格蜕变之年

    2006年的牛市，助推基金进入人们的视野，而基金真正火爆则是出现在2007年，同时2007年也是基金的密集发行年，无论从基金的数量、规模、募集资金额度、投资者的参与度，2007都是基金业一个富有里程碑式的年度。至2007年12月21日，包括qdii和即将封转开的基金，新基金发行数量再创新高，新发基金数量达到63只，其中新成立的58只基金共募集资金6054亿元，比2006年的4107元大幅提升近5成，基金也成为了投资股市的主要力量。

    在2006年基金的“赚钱效应”的带动下，2007年上半年基金仍然表现出超强的盈利能力，个人投资者购买基金的热情空前高涨，基金投资者队伍迅速壮大。统计数据显示，基金持有人账户总数已超过1.1亿户，估计约有四分之一的城镇居民家庭参与了基金投资。基金理财已经成为一种最为普遍的投资方式，也是一种生活方式，甚至很多“股民”也因为基金巨大的赚钱效应，而转做了“基民”，因此在偏股型基金中个人投资者的比例迅速上升到90%以上，宣告了基金散户时代和机构主导的股票市场时代的来临。

    由此而产生的基金认购规模也屡创新高， 2007年4月上投摩根内需动力的首次发行吸引了超过900亿元的认购，创出国内基金新发认购额新纪录。而到了10月份，qdii上投亚太的发行更是吸引了超过1162亿元的资金认购，而这样的纪录是令如今的基金发行无法企及的，在2010年基金募集能够过百亿元已经算是成功了，更不要去说达到1000亿元大观了，可以说2007年是基金业的鼎盛之年。

    由于市场热情空前高涨，因此管理层审批的基金也是顺势加速，旨在让基金业快速发展，这点从股基的表现也能够看出端倪，在112只基金统计样本中，股票型基金2007年度加权平均收益率104.56%；其中表现出色的基金前十名中有两支etf基金，分享了今年以来沪深指数上涨牛市盛宴；优秀基金不再是一家基金公司的专利，基金分布进一步分散化，从2007年开始基金的功能性开始加强，指基、债基、qdii、中小风格基金、红利基金、etf基金都得到了很好的发展。此外，2007年封闭式基金无疑继续着2006年封闭式基金的饕餮盛宴，投资封闭式基金的收益率再创新高，至2007年的12月21日，沪深两市基金指数当年以来累积涨幅分别达到135.30%和141.65%，远远超过同期开放式基金的收益率，直到如今封闭式基金依然是笔者在投资中常用的品种。也正是从该年开始，整个基金业在股市中的地位也发生了改变。

    表1－1 1998年来股票方向基金资产净值与a股流通市值比较

    如上图1－8，根据中国银河证券基金研究中心数据统计，股票方向基金资产净值占a股流通市值的占比在大牛市的2007年12月31日达到32.84％，这是历史上的最高点，这说明基金对市场控制力很强，是主力军，而这之后则是逐年递减，且速度很快。半年后，也就是2008年6月30日，这一占比降至30.20％，再到2008年12月31日，占比继续降至29.10％。到2009年6月30日，该比例迅速下降至21.51％。而随着大小非的解禁（即市场全流通），以及市场规模的扩大，2010年6月30日时，股票方向基金资产净值占a股流通市值的占比为14.69％，可以预计未来2～3年内该比率有望降至10％之下，也就是说基金行业的话语权在降低。

    但这并不是说基金不重要了，由于资金总规模庞大，实际上基金对股市、债市的影响力还是很可观的（这个在笔者的《选股其实很简单：主体思维选股法》一书也有详细分析），只是说股市规模快速扩大了，从而造成基金话语权低了，但基金类型更丰富了，功能性更强了，给投资者选择和操作的空间更大，对市场的影响也更具体了。当然管理层通过基金审批对市场传达信息的方式也更隐蔽了，这个从下面的分析中可以更加明显地体现出来。</p>

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