持戒：漫谈风险控制等（2）

    少数对冲基金经理获取了巨额财富，美国有本写介绍行业历史的新书，名字叫《more money than god》（比上帝更多钱）。我一直觉得，获取财富这个词不太恰当。获取这个词弄的好像理直气壮，其实每个人的收入都是在当前特定的社会环境下由于你的行为（或者称劳动）然后按照当前的社会规则分配给你的未来使用人类社会资源的权利。如果某人合法得到的财富和他的劳动看起来不匹配，那主要不是因为他的聪明或者运气，而是社会规则的不合理。

    有一天我突然想，虽然说对冲基金经理好像为社会没直接做太多事情，但其它行业，比如职业体育呢？比如科比，不也就是把一个球往框里扔进了几万次么。当然是严肃认真的扔的。

    职业体育的意义是什么呢？如果本着促进全民健身，那么业余体育精神的奥运会就已经很精彩了，为什么还要那么商业化职业化呢？如果说是发展产业链促进gdp，那与其投入于中国足球，做点别的比如低碳环保也行啊。

    我想一个最主要的是促进提高竞技水平，挑战人类身体和战略等综合素质的极限。也正因为此，职业体育可能是除了金融业以外最喜欢用统计数字的了，每每把比赛解说成是在创造历史。虽然有出于商业目的的吹嘘，但比如老虎伍兹昔日的成绩，不能不说是对人类某种特定的权重组合下的综合素质的极限的挑战。有人说对于高手而言，打高尔夫球80%靠智慧与心理，20%靠体力即挥杆。职业体育发达的项目，游戏规则往往是综合素质的考量而不完全是凭身体素质。

    如果把投资按照前面说的理解为游戏人间，那么对冲基金经理就是在这样的游戏规则里挑战极限。在众多体育项目中，投资更像高尔夫，追求的是持续稳定的分数。在上篇的《侠之大者》里讨论过，对冲基金是综合素质的考量。

    看了许多篮球比赛转播以后学了一句话，叫做defense  it

    翻译成中文就是

    别人都在做

    明明觉得不妥，看见别人都在做，自己也要去做。明知道是违法的勾当，看着别人在做，自己就要去做。明明感觉到股市已经疯了，看见别人都在买，自己还是要挤着去买。

    有一个“别人都在做”的典型就是跟从小道消息。几乎所有的优秀的投资方面的书都会告诫我们，永不跟从小道消息。但现实中，几乎所有人都有跟风的冲动。其实如果静下来想一想，在这个消息传到你这里的时候，已经有多少人知道了？如果人数极少，那么小心了，这很可能算是内幕交易，有很大的法律风险。而如果你不是至亲，很可能已经有百千人在你前面知道了，那么即使是利好，轮到你知道的时候也已经是真正内幕人的出货时间了。

    道理不难想明白，但大家都还是去抢，为什么呢？回到本节开头的例子，还是因为有“我”。如果故事变成是隔壁邻居得到这么个小道消息，你多半会说，“切，这好事还能轮到他？”做不到“无我”，不妨试着转换人称代词再做判断。</p>

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