格林斯潘——美联储的守门人（1）

    自1987年8月11日就职到2006年1月31日离职，格林斯潘在美联储主席位置上稳坐了18年半之久，任期内先后经历里根、老布什、克林顿和小布什四位总统，对华尔街、美国经济乃至世界经济影响深远。

    曾供职美联储的斯坦福华盛顿研究集团高级经济顾问莱尔·格兰利说：“格林斯潘是最早认识到新经济的经济学家之一，他成功地说服了美联储内部同僚采取灵活的货币政策，以支持新经济的持续成长。”格兰利认为，格林斯潘长袖善舞，在狙击通货膨胀和刺激经济增长之间“优雅地走钢丝”，任期内不仅控制了通胀，重建了价格稳定，还保证了比较高的就业率。

    格林斯潘于1926年3月6日出生于上曼哈顿的华盛顿海兹区，很小的时候，格林斯潘父母就离了婚，他是由母亲抚养的。

    在乔治·华盛顿中学时（这所学校也是亨利·基辛格的母校），格林斯潘就显示了他的数学天才，但他最感兴趣的却是音乐。在20世纪40年代中期，他在纽约著名的吉拉德学校接受了两年培训，因为他演奏低音单簧管和萨克斯管的技巧过人，因此进入季罗姆摇摆乐队当了一名爵士乐演奏员。

    但他周围全是专业乐师，在这些超级天才面前，他感到很自卑。他开始怀疑其音乐生涯的前程。当时，聪明绝顶的格林斯潘每到幕间休息，总是躲在角落里啃大部头的经济和金融书籍。巡回演出一年以后，他离开了乐队，开始在纽约大学就读商业经济学。

    经济学就像件得体的上衣一样非常适合格林斯潘，他于1948年以最优异的成绩毕业，并获得学士学位。两年后，他继续在纽约大学深造，攻读经济学硕士，随后又来到哥伦比亚大学攻读经济学博士。在哥伦比亚大学就读时，他已同画家琼·米契尔结婚。这时，他和著名的经济学家亚瑟·彭斯共同搞研究，两人成了挚友。

    到了1954年，格林斯潘的婚姻宣告终止，他也中断了在哥伦比亚大学攻读的博士课程。尽管一再受挫，他仍对前程满怀信心。当时他才28岁，就同一位年纪稍大的纽约债券交易人联手，此人名叫威廉·图森，他们共同创办了一家咨询公司——图森—格林斯潘公司。在后来的20年里，格林斯潘一直把这家公司当作自己的职业基地。1958年图森去世后，他就接过了公司的领导权，扩大经营，开发了一批在金融和制造业领域颇具影响的客户。同时，格林斯潘还为自己创造了一个新颖奇特、有利可图的小天地，即向高层企业管理人员提供经济分析意见。正如一位美联储官员日后所说：“他是第一个专门向总裁们提供预测的人。”这种工作不仅在思维上有挑战性，也特别适合格林斯潘发挥个人才能，而且也因此使他跻身富翁之列。

    直到1977年，格林斯潘才拿到在纽约大学攻读的经济学博士学位。如果谁把美联储主席看成是教授式的人物，一听到这件事肯定会愕然。虽然他有25年时间没同书本打交道，但这段时间对他来讲极有价值。作为一名经济顾问，他学会了如何使用复杂的定量技术去预测分析宏观和微观经济动向，与此同时，他独创了一种“从最基层做起”的分析方法，而这种方法成了他在美联储的标志。

    对处于这个神秘领域以外的人来讲，很难说清格林斯潘的方法论有多么独特。他从最小的细节开始，如库存量、产品交货时间等，研究许多数字，直至看到大轮廓的出现。他的一位朋友曾略带夸张地说：“格林斯潘是这么一种人，他知道1964年出厂的雪佛莱轿车上用了多少个平头螺栓，他还知道如果拔去其中3个将会对国民经济造成什么影响。”

    格林斯潘于1968年开始涉足政治。1974年夏季，赫伯特·斯坦恩告知尼克松总统他不想再继续担任经济顾问委员会主任一职，白宫方面就此考虑聘请格林斯潘担任该职务。但格林斯潘坚决不干。由此可以看出，他热爱他在图森—格林斯潘公司的工作，不愿意让公司失去像他这样强有力的领导人。这时，亚瑟·彭斯，这位格林斯潘在哥伦比亚大学的良师益友，出面相劝当年的同窗好友。彭斯自1970年以来一直担任美联储主席。他对格林斯潘说：“图森—格林斯潘公司成立20年了，假如这时离了创始人还不能运转，这就正好说明这家公司存在着严重问题。”格林斯潘认为彭斯的分析语重心长，而且很有道理，便同意担任经济顾问委员会主任一职。

    格林斯潘是担任经济顾问委员会主任这一重要职务的第一位“商业经济学家”，他很快就发现要胜任这一职务，就要对付许多商业方面的挑战。而他所面临的更大挑战，却是在13年之后。

    1987年，格林斯潘担任美国联邦储备委员会主席。他的任命一宣布，道琼斯指数竟立即下降了22个点，债券价格下滑得更厉害，在一天之内降到了5年内的最低点。在东京，美国对日元的汇率由1:145跌到了1:142.5；在巴黎，美国对法国法郎的汇价下降了2%。

    这位新任的美联储主席不得不马上对付通货膨胀。挑战并就此停止，7月份，原油价格跌到了每桶11美元，而到了8月，又猛涨到每桶22美元。价格的暴涨连同其他通胀压力，促使美联储于1987年9月4日将贴现率提高了0.5个百分点。

    这是一年多来首次利率调整，又是从1984年春季后第一次上调利率。实际上，从1984年以来，美联储共七次削减利率，由原来的90%下调到后来的5.5%。大多数经济权威人士认为：9月上调利率，明显地意味着格林斯潘主持的美联储要认真对付通货膨胀。

    此后的危机依旧接连不断。一周之后，也就是10月19日这一天——不久就成为臭名昭著的“黑色星期一”——股票市场大幅度地下降了508点（降至1738.74点），造成损失高达5000亿美元。对大多数观察家来说，这个时候真是可怕之极。此时急需具有果断决策能力的领导人，力挽狂澜，而坐在美联储主席高位上的这个人却是人们认为最没有经验的那一位。

    面对挑战，格林斯潘挺身而出。下午刚过4点钟，格林斯潘在达拉斯走下飞机，此时收盘铃声已响，使华尔街避免了遭受更大的损失。一个惊慌失措的美联储官员告诉格林斯潘，市场在收盘时已下降了508个点，格林斯潘当时一愣，但马上做出反应，他听到的应是508个点，而不是5.08个点。他立即取消了预定的讲演安排，飞回华盛顿，当夜召开紧急会议，同顾问们研究处理危机的对策，并做出了至关重要的决策。在星期二开市铃声响前不到一个小时，他发表了下面的简要声明：“联邦储备委员会，根据其国家中央银行的责任，今天重申它时刻准备着发挥其清偿来源的作用，支撑经济和金融系统。”也就是说美联储会根据需要，向金融体系注入资金，以防止金融崩溃。换句话说，对付危机的紧迫性已远远超过了紧缩银根的政策。虽然这与格林斯潘过去的主张不合，但正如爱默生所说：“愚蠢的政策一致性是目光短浅之辈的做法。”所幸格林斯潘并不愚蠢。</p>

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