1. 恼人的重点：日渐离心的传统盟友(3)

    ·改变的使命：欧元vs美元

    1998年5月3日，在比利时首都布鲁塞尔召开的欧盟特别首脑会议上，确定了法国、德国、意大利、西班牙、荷兰、卢森堡、比利时、葡萄牙、奥地利、芬兰、爱尔兰11国为欧元创始国。欧元将于1999年1月1日正式启动。

    顺利启动

    为了达到《马约》规定的经货趋同标准，欧盟各国做了大量工作，落实和改善了欧元启动的各项准备工作，从政治、经济、立法和组织结构上为欧元的如期、顺利启动创造了条迹

    政治上，各国对欧皂现出了极大的热情和猾参与精神，并一再重申欧元的必要性和重要性。德国总理科尔在联邦议院的辩论中说，欧洲货币联盟是“本世纪以来最重要的一项决定”，欧元不仅仅是一种支付手段，而且是欧洲人民和平共处的先决条件，是欧洲一体化进程中的一个步骤。欧元虽然是经济范畴的新事物，却首先是欧盟领导人明智的政治选择。

    经济上已具备了雄厚的基础。到1999年1月，除希腊以外的所有欧盟国家的通货膨胀率都低于2%；平均长期利率下降到了较低的水平；一些成员国的预算赤字实际上已经消失，绝大多数国家完成达标成绩显著。首批实行单一货币的11个欧盟国家在人口、经济实力和贸易额这三个主要指标上，已与美国不相上下， 这为欧元的启动和运转提供了雄厚的经济基础。

    立法和组织机构日臻完善。继《马斯特里赫特条约》、《马德里决议》、《稳定和增长公约》及《阿姆斯特丹条约》等重要文件之后，1998年5月，欧盟财长理事会又通过了《关于预算稳定、就业和结构改革和共同声明》，欧元启动的法律条件已经具备。5月3日，欧盟首脑会议上由于法国的让步，就欧洲中央银行行长的人选问题达成妥协，决定由德国提名的欧洲货币局的局长、荷兰人杜伊森贝赫出任首任行长。

    对抗美元

    欧元在1999年1月1日启动后，在国际外汇市场上受到吹捧，与美元的汇价一度上冲到1:1.18的高位。但是经历了短暂的辉煌后，欧元在波动中一路下跌。2000年10月欧元跌幅最大，与美元的汇价一度达1:0.83左右。为支持欧元，欧洲央行在2000年11月连续4次入市支持欧元，使欧元汇率略有上扬，但仍徘徊在1欧元兑换0.85美元左右。专家分析认为，欧洲央行的干预对恢复市场信心很有好处。据欧洲央行透露，截止到2000年10月，欧元区的外汇储备达2768亿欧元，仅欧洲央行掌握的外汇储备就达到395亿欧元，因此，欧洲央行有不断入市干预的能力，并可遏制投机。但由于欧元与美元汇率拉开较大差距，加之欧元下跌所造成的信心缺乏一时难以恢复，加之投机商的活动，欧元疲软的现象在短期内难以消除。

    欧元持续疲软，汇率大幅下跌，令经济界许多人士不可理解。因为按照经济规律，货币的软硬是经济运动状态的反映。欧元区经济从1999年下半年开始步入发展的快车道，欧盟估计2000年欧元区的经济增长率达3%以上，是近10年最好的发展时期。然而，在这样的经济背景下，欧元却出现了持续疲软的现象，应当看到，欧元疲软是世界经济和欧元区政治、经济动作中多种复杂因素交织造成的。

    从世界经济方面来看，近年来欧美经济差异是欧元疲软的重要因素。整个90年代，美国经济出现了超常规的发展，经济增长带来繁荣，繁荣刺激消费，消费导致大量进口，增大了贸易赤字。为防止经济过热和吸收外资抵消巨额的贸易赤字，美联储不断提高利率，吸引外资，造成“强势美元”。2000年美国的经济增长率达5%，远高于欧元区的增长率。这一差距，不可能不影响欧元与美元的汇率。

    2000年国际市场上原油价格疯涨，对欧元区经济打击颇大。由于欧元区85%的原油依赖进口，高涨的油价使欧元区的通货膨胀率突破了2%的界线。通货膨胀率的上升，使原已疲软的欧元受到更大的压力，造成欧元与美元的汇价难以回升。另外，欧元汇率持续下滑，使国际外汇市场的投资者信心受到打击，进而对欧元低估，一有风吹草动就打压欧元，还有许多投机基金从中兴风作浪，这也是欧元疲软的重要因素。

    从欧元区内部看，经济差距、协调不力、政治事件等因素，也对欧元在汇市上的表现产生影响。此外，欧元下跌与欧洲央行和欧元区有关国家的态度有关。欧元启动前所造成的声势，使市场对欧元的估计过高。当欧元开始下跌时，欧洲央行和欧元国却又无动于衷，使外汇市场信心受到影响。

    当前，欧元区经济保持着增长势头，欧元在外汇市场上的表现并未真正反映欧元区经济发展的良好状况。欧元决不会因暂时疲软而像悲观论者说的那样被“淘汰出局”。欧元的巨大发展潜力，将随着时间的推移显示出来。

    到2004年11月后，欧元和美元的比值发生再次逆转达到了1：1.30上下。

    欧美经济发展差距的变化，有利于欧元汇率趋强。美国经济增长已经出现趋缓势头。自2000年第四季度增长放慢后，2001年美国经济迎来了第一个“寒冷的春天”，增长率仅达1.5%，预计全年的增长率在1.5%左右，而欧元区的增长率估计在2％—2.5%，这是过去10年来西欧的经济增长速度首次超过美国。

    看好欧盟

    欧元问世以来，已经基本上确立了它在国际金融体系中的地位，而且这种地位正在巩固和加强。在国际债券市场上，欧元债券的发行量不断增加，1998年欧元债券的发行量为1万亿欧元，1999年增加到1.4亿万欧元。在国际外汇储备方面，欧元作为紧随美元之后的第二大国际储备货币，受到世界上越来越多国家的重视。在经贸领域，以欧元作为结算货币的国家和地区不断增加，中东欧国家、地中海国家、独联体国家等不同程度地扩大了以欧元作为贸易结算的领域。

    欧洲一体化的深入发展也将增强欧元实力。欧元能不能成为“强势货币”，主要取决于欧盟整体实力的增强和欧洲一体化进程的不断深化。目前，从经济上看，欧元区国家“同甘共苦”的意识加强。从政治上看，欧盟一体化的步伐正在加快，共同外交政策、共同防务和内政司法及社会环保等方面的一体化进程有的已开始启动，有的已进入实施阶段。一体化的深入推进无疑会加强欧盟在世界政治舞台上的地位，使欧盟国家之间的联系更加紧密，为经济的发展提供了更坚实的保证。

    欧元是欧洲货币体系发展的必然结果，将对欧洲一体化建设及世界金融体系产生深远影响。

    首先，欧元使欧洲经济一体化进程迈向一个更高阶段。单一货币将扩大统一大市场内部的商品和服务流通范围，有利于资源的优化配置，增加对金融危机的抵御能力，减少风险。由于消除了币种的限制和汇率的风险，欧元将带动欧盟成员国之间的国际贸易，增加市场竞争能力和资金利用率，促成统一大市场的真正实现。

    其次，经济一体化将带动政治一体化的发展。单一货币使欧元区国家的国界在金融领域消失，货币主权的放弃使欧元区融为一体，欧洲中央银行将独立地制定货币政策。为了保证货币的稳定及经货联盟的正常运转，获得公平的竞争条件，欧元区各国间的经济协调和合作势必进一步加强，与税收、工资、社会福利等相关的社会政策也将得到协调。这样，实现政治改革、建设政治联盟的要求将被提上日程。建立单一货币不是一体化进程的终结，而是实现欧洲政治联合的重大步骤之一。

    第三，在国际上，欧元将挑战美元在国际货币体系中的主宰地位，对世界经济格局产生重大影响。目前，美元仍是各国中央银行的主要外汇储备货币。但在欧元启动后，随着欧元的走强，美元在各国外汇储备所占的比重将从60%降到40%-50%，欧元将占到30%-40%。以美元为中心的国际货币体系将发生根本变化，在国际资本市场上，欧元将成为美元的强劲竞争对手。欧洲资本市场的总值已经与美国相当，实行单一货币后，欧洲分散的资本市场将快速集中，并形成可与美国资本市场相匹敌的市场规模，加之市场透明度增大，对投资者更具吸引力。美国凭借美元的绝对优势地位，在世界经济领域呼风唤雨的局面将发生重大改变。此外，随着欧元的全面使用和欧盟的不断壮大，各成员国谋求共同外交和安全政策的愿望将更加强烈，在联合国、世贸组织和组合组织中将更多的“用一个声音”说话，捍卫欧洲的利益，发挥欧洲的“大国”作用。</p>

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