第六章 阎焱：合理消费，保障利益最大化（2）

    “风波之中，盛大管理层的决断表现出了其很强的危机处理能力。我们看中的不仅是项目，不仅是公司，更重要的是经营公司的人。以我们多年的投资经验，投资失败的原因95%甚至99%都是因为投错了人，而不是投错了项目本身。因此我们在选择受资对象时用40%的时间来考察这个公司的商业模式及盈利模式，用超过一半的时间来考察受资公司的团队。此前我们已经用5个月时间考察了世界各地在线游戏的发展，并充分认可了它的市场。”项目的初选分析、计划实施后，软银亚洲还要进行深入细致的项目跟踪。“基金不仅是提供资金，还包括国际化的管理理念与资源，以及资金运作模式等，具体说就是帮助企业制定发展战略，提供管理咨询，甚至寻找销售渠道，全方位扶持企业成长。仍以盛大为例，我们积极参与了他们与韩国actoz公司法庭外和解的调停。我们希望我们的投资是被投企业综合价值增加的源泉。”

    在2003年3月的投资签字仪式上，阎焱为盛大的未来描画了一个美景：“争取三年内成为十亿美元的公司。”他非常看好中国的网络游戏市场，并“相当认同盛大所定位的宽带增值服务市场”，尤其认同其锁定的发展领域及其当时在该领域中的主导地位。软银亚洲的策略和高明之处就在于，在一个刚刚显露出爆炸性增长潜力的行业中力捧盛大，使之在资本的高台上加速成长，从而迅速占领更大的市场，实现资本盈利。诚如当年软银的孙正义先生投资雅虎般，阎焱的慧眼独具很可能再次创造一个网络奇迹。

    事实证明了他的预见，盛大网络自接受融资以来，公司效益显著，利润迅速攀升，并于2004年2月在美国nasdaq上市。同原来预计的上市时间相比，大大缩短。公司的股票由上市时每股11美金高涨至每股32美金，盛大的市值超过了22亿美元。远远超过了中国互联网三杰，新浪、网易和搜狐。盛大的上市被认为是2004年全球科技股的“最佳ipo”。至于投资回报，业内人士分析，根据数家风险投资基金退出时的情况，盛大的上市会给软银亚洲带来十倍以上的收益。

    尽管在软银佳绩不断，但那毕竟是在他人屋檐下做事，始终有受制于人的感觉。2005年，在经过与老东家的一番谈判之后，阎焱从软银、思科等众多投资者中成功融资6.43亿美元，成立了一只全新的基金——赛富投资基金。新基金所得投资回报的20%以及基金管理公司的所有权全部归管理团队，由此实现了完全的独立。

    2006年年末，仅仅24个月，赛富基金的第二期的资金6.4亿美元被全部用罄。三个月后，2007年3月下旬，赛富成功融到第三期资金11亿美元，其中80％来自于美国，15％来自于欧洲，5％来自于香港。

    赛富投资的志向，不止一个盛大。2007年7月底，又一个中国网络游戏公司完美时空在纳斯达克成功上市，赛富投资所获得的投资回报将在70倍左右。

    这是赛富投资继投资盛大网络取得完胜后，第二例近乎完美的超高回报网络游戏投资案例。赛富投资也因为这两例投资，成为中国网络游戏行业成功投资的代名词。同时，也为赛富投资多位合伙人所对外宣称的“赛富每一个投资都致力于影响或改变一个行业”做了最完美的注脚。

    而对阎焱来说，能够赢得业界同行的钦佩和尊重也是他最值得骄傲的事情。当然，这也是他继续做投资行业深耕细作的压力和动力之源。

    不仅仅在中国，赛富投资在印度和韩国的投资回报也可圈可点。截至2007年年底，赛富投资基金管理着约22亿美元的资金，累计向中国和印度的六十多家公司投资了约20亿美元资金，分布在消费品、科技、传媒、电信、金融服务、医疗保健等高成长领域，单笔投资金额一般在1000万美元至1亿美元之间。

    其中一位lp（limited partner，有限合伙人）的统计数据显示，自2001年以来，无论是现金回报率还是内部收益率，赛富投资的回报率都是全球第一的。

    第一节 借鸡下蛋

    在创业或经商的道路上，需要我们具备最敏感的洞察力，抓住机遇，敢于借鸡下蛋，才能闯出一番天地。先吃螃蟹的人，才能品尝到最鲜的美味。

    现在，阎焱领导的赛富投资基金的分支机构遍布在香港、北京、硅谷、班加罗尔、汉城等地。其中基金中80％投资于中国内地，另外近20％投资于印度。对于投资在中国为什么这么火热的场面？阎焱给出了解释：中国的小企业现在如雨后春笋般地成长起来，但这些企业家，尤其是民营企业家，要想从银行得到贷款非常不易。在这种情况下，除向亲朋好友借钱，找投资就是这些小企业唯一的选择。这也为我们赛富投资基金的盛行创造了很多投资机会。

    国内外好多成功的企业家在创业之初，并不是每个人都有雄厚的资本或前期的投入，他们靠的是自己的聪明才智，白手起家，由小到大、由弱变强一步步走到事业的顶峰。成功的案例举不胜举，而世界十大船王之一美国船王洛维格就是最好的佐证。

    在洛维格即将30岁的时候，他发现，对于一贫如洗的人，要想拥有资本就得借贷，用别人的钱开创自己的事业，为自己赚更多的钱。

    洛维格能选择的唯一办法，就是向银行申请个人贷款。在相当长的日子里，纽约的很多家银行里都能见到他忙碌的身影。他得说服银行家们贷给他一笔款，并且使他们相信他有偿还贷款本金及利息的能力。可是银行对他的请求一一给予了拒绝，理由很简单，他几乎一无所有，贷款给他这样的人风险很大。</p>

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