第四章 欲速往往不达，金钱上耐得住寂寞（11）

    正如前面所说，休息只是停止交易，静待时机而已，而作为投资者的我们在这段时间内却需要用比参与交易时更多的精力去总结自己过去的种种，重新寻觅新的入场时机。

    对于期货市场的交易者来说，休息时的心态可以概括为疏离的眷恋。因为眷恋，所以不愿意疏离市场，而疏离市场的同时还在眷恋着它。但是，对于一个理性的交易者而言，如果你还眷恋市场，那就疏离它一段时间，不然以后你就没有眷恋它的心思了。

    卖出是股票投资的关键部分。股票投资成败如何，赔赚多少，都要通过卖出来决定。正如股市谚语所言：“善买不如善卖。”只有卖出适时，才能切实获利。卖出，主要是把握卖出的有利时机。也就是当手中的股票其价位升到高价区时卖出去，从而获利。当有利时机到来时，须当机立断，切忌贪婪。

    我们都理解，当状态不佳的时候，会多做多错。与其这样，还不如休息。投资者需要休息，正如人劳累一天需要睡眠一样。可能是大休，也可能是小休，不管时间长短，却少不得。休息，可以让人冷静下来学习、思考，总结经验教训；休息，可以保养身体，养精蓄锐……总之一句话，休息是为了走更长的路。

    见好就收，别因贪心遭受毁灭损失

    20几岁的人在投资时，一定要见好就收，不要贪，卖掉等机会再进。否则，有了盈利，还想更大的盈利，等来的很可能是颗粒无收，丢盔弃甲。

    巴菲特说过，当投资者懂得什么叫见好就收时，就抓住了卖出股票的好时机。他认为，股票价格不可能永远高于其内在价值。当股价远远超出内在价值时，投资者就要克服贪婪情绪，懂得什么时候完美收场。

    1966年，巴菲特的公司又取得了令人震惊的成功。无论是相对于道·琼斯工业指数还是公司本身的发展业绩，都创下了空前的业绩回报记录。当年道·琼斯工业指数下跌，而该公司的投资收益率却超出市场平均业绩36个百分点。

    巴菲特在1968年1月24日的致股东信中写道：按照大多数人的标准，1967年，又是巴菲特有限公司经营业绩非常红火的一年。当年，道·琼斯工业指数上涨了19％，而巴菲特有限公司的经营业绩则上升并超出了原先他设想高于市场平均水平10个百分点的奋斗目标。

    他说，当年，公司的总收入为1938万美元，即使发生严重的通货膨胀，也有足够的财力大量买入百事可乐股票。由于该公司卖出了一些长期持有的可流通股票，从而使得当年的税前利润达到2738万美元。

    在这一年，巴菲特的公司通过所属的戴弗斯菲尔德零售公司和伯克希尔两个控股公司又收购了另外两家公司。

    按理说，形势已经一片大好，巴菲特高兴还来不及。可是作为一名理性投资者，他在这种大好形势下却感到一阵忧虑，非常担忧股票市场会因为投机因素过浓而崩盘。

    巴菲特在1968年7月11日的一封信中指出，当时的股票市场无论是发起人还是高级雇员、职业顾问、投资银行家、股票投机者，几乎所有人都能从中狠狠地赚到一大笔钱，他很担忧这些行为随时随地会引发长期后果。

    一位资产超过10亿美元的共同基金投资经理在1968年年初开办一种新型咨询服务项目时说：“对于证券的研究必须按分钟来进行。”这让巴菲特听了特别不舒服，更让他感到股市中到处弥漫着投机气氛。对此他幽默地说：“哇！这种废话让我在外出喝百事可乐时感到内疚。”</p>

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