扩张中不忘谨慎，谨慎中不忘扩张

    李嘉诚如是说：扩张中不忘谨慎，谨慎中不忘扩张。……我讲求的是在稳健与进取中取得平衡。船要行得快，但面对风浪一定要捱得住。

    精彩解读

    和黄集团的行政总裁马世民在会见《财富》记者时说：“李嘉诚是一位最纯粹的投资家，是一位买进东西最终是要把它卖出去的投资家。”事实上就是这样的，李嘉诚在股市的角色有一种优势——这种优势，或许很多人都明白，但在急功近利心理的驱使下，许多人都不愿做这种角色，而宁可做投机家。这就是李嘉诚能驰骋股海多年而再次发迹的原因。

    李嘉诚认为，人算不如天算。再聪明的人，都会有失算之时。所以，李嘉诚凡事都会深思熟虑，有充分的心理准备之后才去做，他说：“一向以来，我做生意处理事情都是如此。例如天文台说天气很好，但我常常会问自己，如果5分钟后宣布十号台风警报，我会怎样。在香港做生意，就要保持这种心理准备。”

    李嘉诚这种心态无疑就是投资家的心态。在传媒界所广泛传颂的“百亿救市”行动中，李嘉诚所表现出来的就是一个大投资家的行为。

    在1987年10月26号香港股市全面崩溃之后，李嘉诚提出“稳定港市”的方案，虽然他强调“此举目的是希望看到本港股市和经济不要有太大波动，希望能稳定下来”，“绝非为个人利益，完全是为本港大局着想”。但是仍然有人认为他“有为私之嫌”。舆论纷纭，各种说法一时甚嚣尘上。

    当时，李嘉诚家族控有长实35％以上股权，和黄的股权也近35％。按照收购及合并条例，已超过35％股权的人士要再增购股权，就必须提出全面收购。李嘉诚无法全面收购，要求当局放宽限制。证监会碍于条例不予批准，李嘉诚多次去港府力争，希望以“救市大局”出发。结果，收购及合并委员会决定接纳李嘉诚的“救市建议”，暂时取消有关人士购入属下公司股份超过35％诱发点而必须履行的全面收购条例，但规定所购入最高限额之股份，必须在一年内以配售方式出售同时购入股份时必须每日公布详情。李嘉诚对放宽限制表示欢迎。但认为既放宽收购点又限期售出，这是“措施矛盾”，“难消危机”，不能根本解决问题，故表示对附带条件的失望。这意味着，如一年限期内，股价继续下跌，那么他收购的股票则必亏无疑。

    当时，许多业内人士及媒体都认为李嘉诚这次是在劫难逃，某报章说：“李嘉诚原想酿的美酒变成苦酒，现在不得不喝下去——李氏购买了数亿股票。”虽然这只是一家之言，事实大概不会是此君的揣测。但是这样说也是有根据的，依以往香港及海外的股市经验，大股灾之后，仍有2到3年的低谷期。李嘉诚这次自然是亏定了。

    然而，幸运之神再一次光顾了李嘉诚。谁也没有想到，股市竟恢复得如此之快，到年底股市就开始回扬上涨（欧美的股市也是如此），到了1988年的4月14日，恒指收市报2684点，已接近1987年初的水平。李嘉诚在一年的期限内，以配股方式将增购的股票出售，不但没有亏蚀，反而还有几千万港元的盈利到手。

    许多同行都瞪大眼睛，觉得不可置信。李嘉诚为何总是命运的宠儿！李嘉诚这次百亿集资行动（9月14日）与香港股市暴跌（10月19日）的时间相差只有35天，这是否意味着李嘉诚已预感到香港股市将会出现大灾难到今天，这仍然是一个难解之迷。但不可否认的李嘉诚有超准的眼光。

    1997年10月31日，香港联交所宣布，在本周一与周二两天股市大跌期间，香港有44家有实力公司，从股市回购大量公司股票，积极参与“救市”。其中长实主席李嘉诚在股灾期间购入1300万股长实股份，增持行动对长实股价有正面影响。李嘉诚主席办公室证实李氏个人购入约0．5％长实股份，使其持股量增至34%，并已向联交所申报。

    李嘉诚购入该批股份价格未见透露，但过去10个交易日内，长实的股价已由每股76港元下跌到最低的44港元，跌幅达四成。若据前天收市价，李嘉诚购入的股价市值为7．18亿港元，为众多股东回购金额之最。被称为现实超人的李嘉诚以往都是在大市跌到股民都绝望时才出手救市。29日，他对记者说：“每次经济动荡，我都会动用私人名义买公司股份”。股份接近35％全面收购的触发点。所以当问他是否有买其他公司股票时，他三缄其口，只说：“我当然先买自己公司的。”大盘崩溃，股市下挫。在低点回购股票，是惯常的游戏法则，关键是眼光要准。

    李嘉诚认为，在股市上，关键要看得准，不能只抱着投机家的心理，要在做一个真正的投资家。故而李嘉诚大进大出，都是以“腌股”（持股等待机会）为后盾的，一待良机，急速抛出。

    如1987年，李嘉诚在半小时内就下定决心投资3．72亿美元，购买英国电报无线电公司5％的股份。这是一只值得长期保留的明星股。3年后，股价高升，李嘉诚又以同样快的速度，将股票抛出套现，净赚近l亿美元。

    从这里我们看到，李嘉诚在股市中的优势是他首先立于不败之地。一般说来，在股市中如果有足够的经济实力，就能保持心平气和。李嘉诚能够在股海中立于不败之地，不仅仅是他的个人素质问题，重要的是他具有相当的经济实力。

    智慧小语：在股市中，投资家与投机家的区别在于：投资家看好有潜质的股票，进行长线投资，既可趁高抛出，又可坐享常年红利，股息虽不会高，但它持久稳定；投机家热衷短线投资，借暴涨暴跌之势，炒股牟取暴利，自然会有人一夜暴富，更有人一朝破产。在香港有许多曾经显赫一时的商贾大亨，就是在股海翻船，将多年心血顷刻间化为乌有。只有投资家才能在股市中长时间盈利。</p>

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