80/20法则 第十章（4）

    ——b型投资者

    b型投资者通常喜欢问这样一些问题：

    “你建议我进行哪种投资？”

    “你认为我应该买不动产吗？”

    “哪项共同基金更适合我？”

    “我与我的经纪人谈过了，他建议我要多样化。”

    “我的父母给了我一些股票，我应该卖了它们吗？”

    b型投资者会立即约见几位金融设计师，选择一种投资并开始接受他们的建议。如果金融设计师很优秀的话，他们将能够提供非常好的技术支持，并且通常能够帮助你建立起你一生的财务活动计划。

    有趣的是，许多高收入的雇员和自由职业者却落进企业家类型的投资当中，因为他们几乎没有时间寻找投资机会。由于他们非常繁忙，没有时间学习关于企业家和投资者的知识，因此，他们是在寻找答案而不是知识。

    ——a型投资者

    a型投资者寻找那些处于财务困境中的人们所引起的问题。善于解决问题的投资者期望他们少量的货币能带来25％的巨大的回报。他们有雄厚的金融基础。他们拥有做一个成功的企业主和投资者的必要的技能，并且他们善于用这些技能来解决没有这些技能的人所引起的问题。

    例如，投资专家罗伯特先生第一次开始投资时，所寻找的都是没有抵押赎回权的小型楼房和住宅。他仅用2万美元解决了那些没有管理好自己的现金流并用光了钱的投资者所引起的问题。

    几年以后，他仍然在寻找问题，但是这次数额更大了。又过了3年，他获得了一家价值3000万美元的采矿公司，虽然问题和数字变大了，但是过程是相同的。这说明，只要方法正确，小投资同样可以解决大问题。

    在这三种类型的投资者中，你想成为哪一种呢？

    将钱投资于赚钱的地方

    诺贝尔奖每次100万美元的奖金的确值得大家关注，诺贝尔基金会每年发布5个奖项，因而每年必须支付高达500万美元的巨额奖金。我们不禁要问，诺贝尔基金会的基金到底有多少，能够承担起每年巨额的奖金支出?事实上，诺贝尔基金之所以能够顺利支付，除了诺贝尔本人捐献的一笔庞大的基金外，更应归功于诺贝尔基金会的投资有方。

    诺贝尔基金会成立于1896年，由诺贝尔捐献980万美元建立。由于该基金会成立的目的是用于支付奖学金，基金的管理不容许出任何差错。因此，基金会成立初期，其章程中明确规定了基金的投资范围，应限制在安全且固定收益的投资上，例如银行存款与公债，尤其不应投资于股票或房地产，那样会让基金处于价格涨跌的风险之中。

    这种保本重于报酬率、安全至上的投资原则，的确是稳健的做法，避免了发生损失的情况。但牺牲报酬率的结果是：随着每年奖金的发放与基金会运作的开销，历经50多年后，低报酬率使得诺贝尔基金的资产流失了近2/3，到了1953年该基金的资产只剩下300多万美元。

    眼见资产将逐渐消耗殆尽，诺贝尔基金会的理事们及时觉醒，意识到提高投资报酬率对财富累积的重要性。于是在1953年作出了突破性的改革——更改基金管理章程，将原先只准存放银行与买公债的基金转向投资股票和房地产。新的资产理财观一举扭转了整个诺贝尔基金的命运，其后的几年，巨额奖金照发、基金会照常运作。到了1993年，基金会不但挽回了过去的亏损，基金总资产也增长到2.7亿多美元。

    如果40年前诺贝尔基金没有改弦易辙，仍保持着以存银行为主的理财方式，今天或许早已因发不出任何奖金而消声匿迹了。

    诺贝尔基金会成长的历史，再次验证了80/20的投资方略：把不赚钱的投资剔除，将钱投资于赚钱的关键之处，从而产生最高价值的回报。

    股市投资策略

    股票是最佳的投资工具，长期以来，投资股票所得的利润，比把钱存在银行或是购买公司以及政府债券的获利要高得多。

    投资股票时，有人总爱在同一股票上进进出出，或经不住诱惑，过早取走短期的利润。其实这是一个严重的错误：他们能够很快得到一些好处，却会失去更丰厚的利润，他们不会因为不能很快拿到好处而破产，却因此不可能成大富。

    通常，只有很少数的股票能带来极丰厚的利益。如果分析了长期投资组合后会发现，投资组合里的20％，带来了80％的获利。应用于80/20法则，也就是说，80％的财富来自于所投资的20％的股票；真正20％的出人意料的“黑马”，占据了全部投资组合收入的80％。

    因此，如果在一个股票获利100％时就卖掉，很可能就会错失股票日后识于此的增值，让更多的财富流失。一般情况下，股票价格从最近的最高价跌了15％时，说明趋势在变，此时再考虑出售。

    本益比（如果一股价值15元的股票，税后所得是1.5元，则该股的本益比是10）可以作为判断股价究竟是高还是低的基准。一般说来，当本益比超过17时，是一个不祥的信号，切勿过多投资。若本益比低于12时，可考虑买进；本益比低于10时，则绝对要买。

    另外，根据80/20法则所昭示的智慧，成功的关键在于熟知一小部分的事，换句话说就是追求专精。而这运用在投资上，特别有效。如果你决定要自己买股票，就要专攻一个你熟悉的领域。因为它会给你带来无穷的希望。

    即使你开始不是某方面的专家，但你可以稍微投资做些，即便是某个特别的产业，然后尽可能学习关于这个领域的知识。

    其次，理性的投资人会在货币流通最快、gnp预期增长率最高的新兴股票市场投资。因为他们明白：一个国家整体经济的表现决定着股票市场。

    新兴国家的股市一开始时的本益比很低，但随着市场的不断发展，私有企业的规模会渐渐变大，本益比很可能就会升高，股价则随之攀升。

    但新兴市场中的企业不太稳定，股市可能会因物价暴涨或其他原因而崩盘，币值可能下跌，你投资进去的钱很难抽回来。因此，这些风险因素你不能不考虑。</p>

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