第九章 公司价值远比个人财富重要（3）

    “不光是融资平台、融资功能、融资的效果会更好一些以外，更重要的，我们还是更从长期来看这个问题，因为我们看到很多国际上的一些很成功而且历史比较长的公司，基本上他们有一个比较共同的特性，就是他主上市的市场基本是他的母国的资本市场，这是我们最重要的一个考虑，从公司的长远发展来讲，我们觉得选择在自己母国的主要的资本市场上市，从长远来讲，可能是一个更好的选择。”

    王文京还考虑了第二个因素，用友业务在那个阶段，也主要是以国内市场为主，所以选择在国内市场上市，对用友的业务市场、客户市场有比较好的一个间接的促进作用。

    不可忽视的是，a股市场的融资的效率也比那个时候的境外的市场要高。

    在2000年的时候，当时深圳正在筹备创业板，用友也曾经想转过创业板，中间也有过这个经历，因为创业板的推出计划推迟了，所以用友还是最后在上海证交所的a股市场上市。

    “你一个人买一台电脑，你就可以开始做软件，但软件公司世界上大规模、大型的软件公司是几万个员工，每年的研发投资都是几十亿的规模，那么它是这样一个投资的规模的跨度很大的一个行业。就是很小的资本也可以启动，但真正你要把它做成产业，形成很大的产业规模的话，它也是需要比较大的资本。”

    软件业其实和其他任何行业一样面临资金投入的问题。

    “2008经营与管理创新年度峰会”上，王文京在黄浦江畔的上海国际会议中心告诉来宾，“作为一个现代公司，在现在的这样金融体系、经济运行规则下，资本的力量是巨大的。我们作为一个软件公司，大家看起来是一个技术公司，我们要专注我们的技术、产品，但是与此同时另外一个资本也很重要。”

    王文京回忆，用友在发展的每一个阶段，产业和资本都是很重要的。“用友在前面20年的发展里面，我们1988年到1989年的时候非常的困难，那个时候没有vc，所以我们那个时候是靠民间借贷，来进行我们最早的金融成份。1990年到2000年我们主要是商业贷款来支持我们的业务发展。”

    曾有人专门研究过早期王文京的融资路线，其中提到，当年王文京就是利用了民间借贷来的5万元钱创办了用友，然后利用贷款扩大了公司业务。

    有“企业思想家”美誉的冯仑在《野蛮生长》一书中写道，人一生会有三个钱包，他可以使用三种钱。一个是现金或资产，第二个钱包是信用，第三个是心理的钱包。人一生在调配钱包的时候，最好是要放大第二个钱包，调整第三个钱包，守住第一个钱包。守住第一个是根本，放大第二个来促进第一个钱包的增长，最后是调整心理预期和实际的风险控制，不让自己处于高风险的地方，让心理钱包总是很平衡。如果预期脱离实际，你的心理钱包老是不稳定，就会做出急躁的决定。

    在用友处于财务软件的发展阶段里，用友比较好地利用了当时的商业银行贷款，抓住了财务软件这样一个比较快速的发展机会。“那个时候有一些同行企业，在这方面相对保守一些，从最后的结果来讲，我们结合了金融的力量，在产业发展中比别的企业要更快一些。”王文京说。

    2001年用友上市，使用友和资本市场直接对接。

    2001年之后，用友开始利用上市资金进行收购兼并，比如利用上市资金购买台湾汉康的erp核心技术，支持了用友向erp的战略转型。</p>

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