作为服务性行业，一家银行的经营成本，主要是雇员薪酬及租金，将成本与总收入作比较，便可得出银行的经营效率。表35说明恒生的经营成本是最便宜的；大部分的分行都是自置物业，租金支出较少，加上不需要维持跨国网络，所以相对运作成本亦较便宜。乍看之下，汇丰银行的成本是最高的，但要考虑它是一家跨国银行，美国及欧洲的员工薪酬相对较高，拖高整体成本；近年汇丰银行积极地将英国及香港的部分后勤服务迁往低成本地区，如中国及印度。相对之下，东亚的经营成本高，反映效率偏低，东亚仍是一家香港公司，其比例与汇丰银行相差那么少，看来不太合理。

    比较呆坏帐

    表36及表36a说明：无论在损益帐的坏帐摊销或累积的呆坏帐拨备比例，恒生及东亚的表现都比汇丰优胜。这是汇丰积极放贷所带来的苦果，2003年情况更为明显，反映hi较低质量的贷款。

    表36：３家香港上市银行损益帐中的坏帐摊销与贷款比例

    年底数字  2000   20012002   2003

    汇丰银行 0.32%  0.66%   0.375% 1.152%

    恒生银行 0.09%  0.19%0.25% 0.345%

    东亚银行  0.6%   0.4% 0.7%  0.45%

    表36a：３家香港上市银行累积呆坏帐拨备与贷款比例

    年底数字  2000   20012002   2003

    汇丰银行 2.75%  2.58%2.52% 2.52%

    恒生银行 2.01%  1.98%1.28% 1.10%

    东亚银行 1.80%  1.72%1.54% 1.48%

    综合上述的５个比率，结论差不多是一致的：汇丰银行在每个环节——无论在控制成本、股东的资金回报、贷款的增长等，都显示出它的优势，反映出管理层的积极性，在业务发展方面亦走向全球化。间中坏帐拨备是会上升，像2001年的阿根廷事件及2003年收购的hi，但这是走全球化路线无可避免的。汇丰银行的市场经济专利，已在第一篇详细分析，无需再赘。

    读者会问，汇丰银行以3倍账面值购入hi，单是无形资产已接近100亿美元，岂不是汇丰银行要为收购无形资产作大撇帐？实际上，汇丰银行的做法是相当保守，就是分若干年在损益帐中为无形资产作出摊销。例如：2001年无形资产的摊销达到8亿美元；2002年达到8.6亿美元；2003年因收购hi而增加至15.9亿美元。</p>

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