归根到底还是基础分析

    林森池先生是香港第一代证券分析师，这本《投资王道——证券分析实践》相当于一本证券分析员入门必读，全书的核心讲的是就是最基础却是最被我们忽略的“基础分析”。

    当我看着现在颓靡的股市一筹莫展时，读了这本书后才知道类似的事情海外早就发生了！早在上世纪70年代，随着英国的国企改革与美国鼓励小市民将储蓄投入股市的新经济政策的实施，西方的投资日益普及化、平民化。然而投资的普及化、平民化却造成一定程度上的恶果，小市民买股票的投机性，所谓“有大智慧不如趁势”，在利益驱使下许多的证券分析员亦沦为投资银行的推介工具！

    忽视了基础分析的专业独立性的恶果就是：股市泡沫的爆破！例如2000年网络股泡沫爆破！网络股一跌不可收拾，多少小百姓的一生积蓄付诸流水！

    这一切的一切与今天的中国股市多么的相似！

    林先生就是期望写这本书能使证券界能再次注重基础分析，小百姓也能够自己学会做基础分析，而不至于被别人牵着鼻子走！他非常地关注着中国内地经济，他说“未来的30年将会是中国股市的黄金岁月”，就好象1964-1990年的日本和1968-1997年的香港，书中不惜篇幅分析了香港过去股市数次爆破的原因，就是希望大众能鉴古知今，把握未来的黄金岁月，克服贪婪和恐惧，脱离投机并进入成熟的投资致富途径！

    林先生用它的分析框架，即如何寻找有市场经济专利的中国企业，对香港上市的国企股分行业进行了分析。他提出了一些具体指引，如：

    要合乎拥有“市场经济专利”要求，产品或者服务，是无可取代的；

    市场需求是重复性的，是有增无减的；

    竞争无可避免，但不能陷入“割喉”的过度竞争；

    行业前景比较稳定，受经济循环的影响比较轻微；

    公司纯利和营业额增长快于经济增长；

    股东资金回报率不低于双位数（roe大于10%）。</p>

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