篇三 上市说：为什么要上市？（1）

    对许多人来说，上市好像是种荣耀，是财富和荣誉。但对汉庭人来讲，上市仅仅是一个里程碑，是张收费口的门票。我们的担子更重，责任更大。

    1.上市这件事

    上市带来的监管和透明度的增加，我倒认为是件好事，可以加强公司治理的规范化，真正做成一个国际化水准的企业。

    为什么要上市？这个问题在路演过程中一直被问到，觉得我们公司现金流很好，好象上市融来的钱也没有太多用处，找不到上市的充分理由。

    仔细想想这个问题确实有点意思，因为通常人们认为，能够上市是一个公司经营得好的象征，上市公司就是好公司，有实力的公司，银行也容易给你更高的授信额度。

    实际上真正做得好的公司不需要上市，自己本身有很好的现金流，不用通过上市获得更多的资本来发展。上市会稀释老股东的股份，会增加企业财务成本，会披露更多信息，会受到更多监管等等。汉庭已经做到了能够自给自足的程度，为什么还要上市呢？

    中国目前在服务业出现的机会，应该讲是全球范围内千载难逢的好窗口。随着中产阶层的成长和壮大，已经形成了全球最大的一个消费市场（按照人头算），而传统服务业跟不上市场的增长，服务质量不高，市场化程度不足，市场整合度低，管理粗旷，没有品牌，同时也缺乏高品质的综合人才，服务业面临着升级、整合。现在正是借助全球化资本、跨行业高素质人才、国际化管理能力，对这个市场进行渗透和整合，以满足中产阶层人士的消费需要，逐步建立起世界级企业的时候。

    我们目前的发展速度和资金积累程度，不足以跟上市场的发展速度，更不足以支撑我们远大的理想，必须通过上市，打开国际资本通道，建立国际资本平台，才能实现我们的目标。

    我们不知道未来会发生什么？再一次金融危机？经济衰退？宏观调控的硬着陆？而那个时候往往是行业的整合期，如果没有这个资本渠道，我们虽然不会成为被整合的对象，但决计没有机会成为整合者。

    另外，目前已经有三家经济型酒店已经上市：锦江之星、如家、7天，我们如果不上市，客户、员工、加盟商、业主等，对我们的感觉也不一样。可能还觉得我们做得不好，上不了市呢。虽然不是因为对手才上市，上市对于品牌确实是有好处的，尤其是在一个充分竞争的市场环境下。

    当然上市还为vc、pe提供了退出的机制，也为公司的期权激励找到了市场出口，对于保持优秀员工、吸引菁英人才还是十分必要的。

    另外，上市带来的监管和透明度的增加，我倒认为是件好事，可以加强公司治理的规范化，真正做成一个国际化水准的企业。

    上市会稀释股份，会带来更多的监管和披露，也会产生一定额外的费用，所有这些都是为了实现我们的远大理想所必需付出的代价和成本，牺牲小的、短期的利益，换取大的、长远的机会，应该是必须和值得的。

    2.上市是一种责任

    在路演过程中，经常有投资者问我们管理层：你们未来最大的挑战是什么？我认为：并非在于市场有多差，不在于竞争环境有多恶劣，而是在于我们自己。

    上市作为公司一个重要项目完成了，外面看似热闹，其实都是水到渠成的事情。就像在沪宁高速公路上开车，开了3个小时，自然到了南京收费口，是件很自然的事情，并不能说明公司的优秀，更不标志着公司的成功。</p>

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