最佳董事会结构（1）

    巴菲特认为，公司的好坏不在于规模的大小，工作效率高低不在于人多在于精。巴菲特一方面精简公司的人员开支，另一方面，特别留意选择那些拥有出色经理人的企业。巴菲特相信，人少也能办大事。

    1998年，伯克希尔公司随着经济实力的增长，企业雇用员工的人数也同步增加，当时拥有47566名员工，其中包括1998年并购通用再保险后并进来的7074人，以及内部增聘的2500人和为了服务新增加的人手有9500人，伯克希尔公司总部人员也从原来的12人扩编为12.8人（0.8指的是公司新请的一位会计，一周工作4天)，1998年伯克希尔总部税后开支只有区区350万美元，大概占伯克希尔管理总资产的一个基本点(万分之一)还不到。

    就是这12.8人，伯克希尔公司完成了一系列大的动作。2000年他们一口气处理了8件并购案，这些案子的金额总计高80亿美元，所有资金完全依靠自有资金支应，没有举债半毛钱，这8家企业的年营业额合计高达130亿美元，雇用员工58000名。但只大大小小事宜、应付例行法令、行政规范与税务申报（光是申报书就厚达4896页），使总计25000名股东出席的股东大会圆满落幕， 并正确无误地发出股东指定捐赠的支票给3 660家慈善机构。除此之外，对于一家集团营业额高达400亿美元、股东超过30万人的大公司，其日常行政事务纷繁复杂可想而知。难怪巴菲特不无骄傲地说：“有这12.8人在身边感觉真好。我实在是不应该领薪水，而要付薪水。”克希尔总部的12.8名员工真是创造了一个奇迹。

    在巴菲特管理理念中，人才至上也是一个关键的部分。巴菲特对购并对象管理层的考察和重视是众所周知的，他甚至会因为公司管理层不愿意继续留厂而放弃购并这个企业，这可是真正的“重视人才”。巴菲特认为，某企业的发展前景与该公司管理层自然有莫大关系。

    巴菲特认为，当投资者选择一家公司的股票时，一定要选择那些拥有优秀管理团队的公司。他说，股票投资看似投资的是企业，其实更重要的应该是人，即这家公司的管理层。在其他条件相同的情况下，这家上市公司的管理层是否足够优秀。几乎可以说，巴菲特重点投资的每一家上市公司的管理层都是非常优秀的。因为他当初在决定是否投资该公司时，就已经把这看做是一项主要条件。

    人少也能办大事

    很多上市公司通过惹人眼热的预计收益吸引投资者。对于这样的公司，巴菲特通常持高度的怀疑态度。巴菲特说，要特别小心那些习惯夸大盈余预测及成长预期的公司，因为企业很少能够在一帆风顺、毫无意外的环境下经营，所以盈余也很难按照当初预计的那样稳定成长。

    提醒投资者，要想识破一家公司的财务造假，必须从公司内部根部查起。首先要了解公司的控股股东的情况以及公司所属子公司的情况，了解控股股东的控股比率、上市公司对控股股东的重要性、控股股东所拥有的其他资产以及控股股东的财务状况等。对于子公司，要了解上市公司持有的股权比率、子公司销售与母公司以及各子公司之间的相关性、子公司销售额和盈利对母公司的贡献度以及各子公司的所得税率和执行优惠税率的阶段。

    除了解了有关的关联方之外，还需对关联方之间的各类交易做详细的了解和深入分析。对其中交易量大、交易所产生收益大的交易行为，以及关联交易的定价依据及支付手段予以特别关注。该类关联交易主要包括资产转让、组建合资公司、销售、采购、商标使用以及资金占用等。</p>

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