第三节 宏观经济的运行（1）

    宏观经济后果，或者宏观经济变量的决定，必定是经济中千千万万个体分散行为的集体表现。评价宏观经济的运行趋势，需要有一个均衡的结果来作为参照，因此我们需要了解宏观经济均衡中各个宏观经济变量是如何被决定的。

    宏观经济中有许多的市场，宏观经济均衡要求每个市场都达到均衡。这些市场包括产品市场、信贷市场、劳动力市场、资本市场等等。为了简便起见，且本章主要关注于货币、物价和gdp，因此我们主要考察产品市场、信贷市场、货币的总需求。宏观经济均衡要求：

    ● 产品市场上的总供给等于总需求。这个比较好理解，是产品市场均衡。

    ● 全社会意愿的债券持有总量等于零。要理解这一点，需注意到，全社会中有些人是债券的发行者(借款方)，有些人是债券的购买者(贷款方)。信贷市场均衡意味着借贷金额达到平衡（这主要由信贷市场利率来决定），从整个社会来讲，必定是借款金额与贷款金额一样多，某人持有一份债券则必有对应一人出售了债券(相当于持有负一份债券)。均衡时没有人再愿意发行债券也没有人愿意再购买债券，故社会意愿的债券持有总量为零。但具体到个人，则有人买进从而持有正份数的债券，有人卖出从而持有负份数的债券。

    ● 货币总需求量等于货币供给总量。

    产品市场的均衡

    现实中产品种类繁多，有很多类型的产品市场。不过，宏观经济研究中最好抽象掉这些过于具体的信息，而假设全社会只有一种产品，或者可以假想这种产品是综合了各类产品特征的综合产品。产品市场均衡，要求我们这个综合产品的供给和需求达到平衡。当然，为了区别于单个市场中的供给、需求，我们这里用总供给、总需求来专指该综合产品的供给和需求。

    在具体的某类产品的市场上，我们说价格影响了产品的供给和需求的量；供给和需求的相互作用也决定了均衡价格。但是，在宏观经济中考察我们的综合产品总需求和总供给，却没法认为是价格在影响总需求和总供给的量。为什么呢？宏观经济中我们使用的“价格”更确切地说是价格水平，是包含了各种物品价格之后形成的一个价格水平。而价格水平是取决于货币供给量的。宏观经济中的价格水平，并非由总供给和总需求决定，而是由货币供给量与货币总需求来决定的。

    那么，决定产品市场均衡的重要变量是什么呢？是利率！请回忆第2章我们讲了一个人的“宏观”经济，鲁滨逊需要决定自己劳动多长时间，享受多少闲暇。在现在的复杂宏观经济中，每个家庭面临的选择仍然跟鲁滨逊差不多，只不过消费的产品是从市场上购买的，但为了支付购买家庭就得劳动赚钱，而家庭的劳动又在创造着真实财富。

    当利率较高的时候，正如“金融体系”一节中曾提及，大多数人是倾向“先苦后甜”，于是人们就减少当前的消费，减少消费意味着产品总需求下降。减少消费也意味着减少闲暇，因为闲暇可以看作是一种正常的消费品，闲暇减少即劳动时间增加，创造的财富便会增加，这意味着产品总供给增加。因此，较高利率下，很可能出现产品总供给超过产品总需求。

    反过来，当利率较低的时候，大多数人便会借贷消费，增加产品消费也增加闲暇，总需求增加。闲暇的增加意味着劳动时间的减少，社会创造的财富减少，总供给便会较低。结果，很可能在这个较低的利率水平下出现产品总需求超过总供给的情况。

    只有在一个恰当的利率水平上，总供给才会与总需求相等，产品市场达到了均衡。所以我们可以说，是利率在产品市场上决定了社会的产出，而且均衡意义上就是“总供给=总需求”时对应的产量(财富)。

    但是，在总供给和总需求不相等，产品市场不均衡的时候，究竟是什么力量推动利率趋向均衡利率的呢？这个答案要在信贷市场中去找。

    信贷市场的均衡

    总供给对应于人们的真实财富供给，总需求对应于人们的真实财富需求。每个家庭都在消费和储蓄之间配置自己的财富。有些家庭会发行债券(借入财富消费)，有些家庭会购买债券(贷出财富储蓄)。当总供给超过总需求，这意味着打算借入财富消费的家庭就比较少，而希望借出财富储蓄的家庭就会比较多。换句话说，发行债券的家庭少，而购买债券的家庭多。于是债券的价格就会上升，债券的价格上升实际上就是债券的利率下降。关于这一点，读者可以这样理解：某个家庭发行了面值1000元的债券，意味着到期之后债券持有人可以从这个家庭得到1000元。但是，购买这张债券的人，显然不会出1000元去购买(那样的话自己无利可图)，假设他最终用800元买到这张债券，则800元就是这张面值1000元的债券的价格，相当于债券的利率为(1000/800-1)=25%。如果有更多人竞争这张债券，该债券价格就会涨到900元，债券的利率就变为(1000/900-1)≈111%。这说明债券价格上升意味着债券利率下降。由此我们说，总供给超过总需求，经过信贷市场的力量，利率会下降。

    反过来，若总需求超过总供给，人们希望消费的真实财富数量超过了人们能创造的真实财富数量，就会有更多的家庭发行债券希望借入财富消费，更少的家庭购买债券储蓄。于是债券价格下降（债券利率上升了）。由此我们说，总需求超过总供给，经过信贷市场的力量，利率会上升。</p>

    <b>狠男人小说最快更新，无弹窗阅读请。

狠男人网最快更新，无弹窗阅读请收藏狠男人小说网(www.41nr.com)。