第二章 外汇交易基本概念（2）

    和佣金这样大家所熟知的金融服务费不同，差价不是一个数额固定的成本。相反地，一个差价为替投资者执行交易的公司或银行催生出两个价格：一个是买入价，一个是卖出价。公司或银行在某个价格入货后，又以另一个价格卖给投资者。如果投资者想在开一个新仓之后马上平掉的话，那么就只能以低于买价的价格平仓。因为投资者只能以经纪商或银行所开出的买入价出售，而银行或经纪商的买入价一定是低于他们同时刻的卖出价的。基于上述原因，交易者通常会遇到以下的情况：在开了一个新仓之后，为了不赔钱，交易者必须等到银行的买入价上升到至少和他们入货时银行的卖出价一样时再平仓。所以如果一个买家在价格为50的时候入货并想立刻平仓的话，就只能以45的价格卖出。若这个交易者想不亏损就必须等价格上升5点，到55，这样才能以50的沽价平仓。很明显地，价格上升的这5点就交易的成本，此时这个交易者的纯利润/亏损还是零。

    过去，大多数的个体交易者做买卖的时候是看不到差价的，他们只得到一个价格：买价或卖价。因此，差价在外汇交易史上很长的时期都是作为一个“隐秘”成本被买卖执行方隐瞒起来。然而随着网络技术的广泛应用，市场变得比以前更透明：交易者可以直接在网上看到差价，因此在建仓之前就知道自己要支付多大的交易成本。

    买卖单位：手

    每一桩外汇买卖都是用一种货币来交换另一种货币。私人买卖者的一个买卖单位叫一手（a  lot/contract）。一手买卖通常包含10万元基准货币，也有些经纪公司可以安排微型买卖（mini-lot）, 把合约分拆。例如，如果一个私人投资者在gbp/usd=1.9000/03时买一手gbp/usd，就意味着他以每英镑1.9003美元的价格买了10万英镑，同时卖出了190030美元。同样，如果该投资者在gbp/usd=1.9000/03时卖出一手gbp/usd, 就意味着他以一英镑1.9000美元的价格卖了10万英镑，同时买入了190000美元。

    银行之间的买卖单位与私人买卖单位不同。银行之间的买卖单位为一美元、一英镑、一欧元等。这里的“一”指的是100万。银行之间在一个特定的点位一次最多只能买卖50美元（英镑或欧元等）。如果需要更多则只能把买卖延伸到相邻价位。因此，假如某中央银行想要在gbp/usd=1.9000/03时干预汇市，卖出英镑，把价格推到1.8950的话，则从1.9000开始，每个点位卖出5000万英镑，一共需要卖出25亿英镑。

    沽（空）和揸（多）

    买入货币又称“多”或 “揸”（long）该种货币。揸仓的入货价是银行或经纪商提供的卖价，因此，如果投资者在1.9000/05揸一手gbp/usd, 就是以1.9005美元一英镑的价格买入10万英镑。

    卖出货币又称“空”或“沽”(short)该种货币。沽仓的出货价是银行/经纪商提供的买价，即上例中的1.9000。

    货币买卖的二元性决定每次我们揸一种货币的时候必然同时沽出另一种货币。例如，当我们把10万英镑兑换成美元的时候，我们就是在空英镑，多美元，或称沽英镑，揸美元。

    建仓、加码、平仓

    投资者在某个汇率价位买入一种货币称为“建仓”。

    一个仓一旦建立，它的价值会随着市场汇率的浮动而改变，所有的盈亏都会反映到投资者的保证金账户上。如果投资者在原有的仓位基础上扩大买入货币的数额，则称为加仓或加码。</p>

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