第一章 外汇及外汇市场基本概念（5）

    组成汇市的三个主要市场——亚洲市场、欧洲市场和美洲市场，所处的位置不同，各自的特性也不同。投资者了解这三大市场的特点，对外汇投资有一定的帮助。

    亚洲市场

    亚洲最大的外汇市场分别在东京、上海、新加坡和香港。近年来亚洲市场的流通量占整个汇市流通量的15%～20%。香港、上海、新加坡市场的流通量加起来比东京市场的流通量大些。参与亚洲市场外汇交易的主要是中国系、华系和日本系银行，客户也以亚洲的客户为主，美国和欧盟的大户比例不大。一般来说，亚洲市场比较平静，除非中国银行或日本央行亲自进行干预。交易量最大的时候是东京市场开市以后的第一个小时，即北京时间8:00～9:00，以后交易量慢慢减少。下面着重介绍一下对投资者来说比较重要的东京市场。

    东京市场于北京时间8:00开市。其参加者主要包括商业银行、投资银行、对冲基金、外汇公司、进出口企业等。东京市场是日元买卖的主要市场，做日元买卖的投资者有必要深入了解东京市场的特点和日元交易的特点。

    日元买卖的大动作大多发生在东京市场开市以后的第一个小时和伦敦市场开市后的第一个小时，即北京时间的

    8:00～9:00和16:00～17:00。假如东京市场开市以后第一个小时以内，日元和日元的交叉盘开始一面倒的话，最好跟着趋势进行交易。下午东京市场收市的时候，即北京时间14:00～15:00，市场稍微忙一些，因为这个时间日元期权到期的很多，很多大银行为了期权战会采取措施企图影响日元的汇价。每月5 日、10日、15 日、20日、25 日早上当地时间9:00发生的东京市场的日元价的定盘(tokyo fix)也对日元的汇价有非常重要的影响。为了在定盘时得到更好的价格，汇市的买卖双方会有激烈的汇市动作，所以该时段日元汇率波动会比较大。日本企业进行半年结算的时间是9月底，年结是3月底。年结完了以后，即4月份和10月份，日元需求减少，日元季节性下跌的几率高，因为结账完了以后出国的日元多。这是值得投资者关注的季节性因素。

    以目前的实力看，日元交易的主力军依次应该是日本、中国和美国。欧元区和其他区对日元市场的影响不大。在日本方面，财政部和日银的影响力是最大的。日本十大银行的交易占整个日元市场交易量的60%。在日元交易的进出口商中，丰田是最具代表性的，它的经济规模相当于一个香港，是日本经济的象征，在左右日元汇价方面有举足轻重的作用。日本进行进出口结账的货币当中，美元占70%以上，欧元不到15%。所以，对日本来说，欧元对日元价格的影响远没有美元那么大，因为其最大的贸易伙伴是中国、美国和其他亚洲国家，它们之间的进出口贸易都是用美元结算。

    欧洲市场

    欧洲市场是世界最大、最重要的外汇市场，而伦敦市场是欧洲市场的核心。外汇市场日交易量的一半左右在伦敦市场完成。如此庞大的交易量为汇商提供了大量在伦敦市场参与买卖的机会。

    大部分汇市趋势的开始和结束都发生在伦敦市场的早上或下午。外汇市场一天中最重要的时间是伦敦市场开市以后的第一个小时（北京时间 16:00～17:00）和伦敦定盘（london fix）时间。伦敦的定盘有几种：黄金的定盘在当地时间的10:30和15点。外汇的定盘也是在当地时间的早上10 点 和下午15点。这些定盘对当天的汇率趋势有很大的影响。定盘就是为了方便进出口商和大的金融机构，几家大的银行或金商在一起根据当时的买家和卖家所要求的货币或黄金的数量和价格，通过找到一个平衡买家和卖家的汇率或金价来决定汇率或黄金价格的方法。假如当天买家的盘大的话，价格会慢慢升，一直到看平衡的价格。假如当天要买的人多，价格就定的高；卖家多，价格定的就低。定盘的价格会影响当天的趋势。一旦定盘以后，定盘价格就是当天进出口商，消费者和中央银行采用的中间价。定盘一天两次。是汇市里一天中非常关键的时刻，在这个时刻可以预测当天汇市的大概趋势。</p>

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