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    我的投资时代:正文 716、二十倍战绩

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        “英伟达这笔投资,当记你一大功!”

        当刘海介绍到英伟达的时候,夏景行打断对方讲话,笑着夸赞了一句。

        刘海笑了笑,“我那就是瞎猫碰上死耗子,没什么功不功的。”

        夏景行斜了刘海一眼,“真的?本来还打算给你发奖金的,那算了吧!”

        刘海笑了笑,不吭声了。

        英伟达这笔漂亮投资,确确实实全是刘海自己的功劳,与夏景行的指导没关系。

        最初是刘海研究资料,发现这支股票遭到严重低估,很适合抄底一波。

        然后他就找到夏景行,讲述了自己的研究和判断。

        夏景行不想把刘海养成一个提线木偶,于是大手一挥,1000万美元撒了出去给其练手。

        这么大一笔钱授权给自己投资,刘海起初还战战兢兢的不敢接受,觉得有一两百万美元练手就足够了。

        在夏景行的一再鼓励下,刘海才壮着胆子接受了这一千万美元。

        英伟达是去年八月建的仓,持仓成本是9.3美元/股,今年四月份的时候股价突破了61美金/股。

        趁着高点,刘海卖出了持仓的一半股票,获利三千多万美元。

        剩下一半股票继续持有。

        如今英伟达股价滑落至25美金左右。

        总体来说,这笔投资没有获得最大化利益,但也赚到了三千多万美元,算是一笔很成功的投资。

        其余十几只股票,刘海也挨着介绍了一遍情况。

        夏景行听了听,没怎么点评。

        如今的立夏基金,他只关注前十大重仓股,其余的全部交给了刘海和其带领的团队练手,从研究选股到买入多少,再到获利退出,他全程都不过问。

        这其实也算是给了刘海极大的信任,因为除了前十大重仓股,其余十一只股票,持仓市值加起来也有4亿美元,不算是小数目了。

        当然,刘海干的也还不错,其余十一只股票,没怎么大涨,但大部分均有小幅度的上涨,稳稳跑赢大盘。

        介绍完所有股票后,刘海总结性的说道:“我们这14.15亿美元头寸中,真正属于我们的自有资金只有7.08亿美元,杠杆用得很低,只有一倍。”

        夏景行点头,立夏基金最初资产管理规模只有三千多万美元,那时候高举高打,杠杆都是三倍、四倍的用。

        但两年多时间过去了,资产管理规模增长了近二十倍,没敢再像之前那么“莽”了。

        被杠杆拉爆的对冲基金大佬不知凡几,越是自大,越是死得快。

        前一刻还跟你称兄道弟的配资投行,下一秒就把你卖了。

        金融市场里,永远只能靠自己。

        连苹果这种公司的股价,今年都差点被腰斩。

        要是所持仓股票全部腰斩一次,就连他们一倍的杠杆都要被拉爆。

        股票相对其他金融衍生品,已经够温和了,但风险同样存在。

        不敬畏风险,那就只有别人去坟头上给你敬两注香了。

        “哦,对了,景行,有个事儿得向你汇报一下。小部分LP有些怨言,觉得我们基金的业绩最近在回落,嚷着等三年封闭期满,就要赎回基金份额了。”

        说到这,刘海原本笑嘻嘻的脸色彻底阴沉了下来。

        “怎么回事?”

        夏景行很是惊诧,去年这帮LP还嚷着要追加投资,今年怎么就转性了?

        刘海叹了口气,“还是前年、去年的业绩太猛了,导致他们心理有落差。

        2004~2005年,我们基金的年化回报率是666.66%;

        2005~2006年,我们基金的年化回报率是278.32%;

        今年上半年,我们基金的年化回报率只有7.6%。”

        “怎么回事?”

        这话一问出口,夏景行就知道自己问得有些多余了。

        今年开年后,立夏基金的几只重仓股,如苹果、谷歌、亚马逊,不仅没怎么涨,反倒跌去了不少,导致基金整体的收益率被拉低了下去。

        “股价横盘或者下跌,都只是暂时的。再说了,这才半年,看得出什么?

        如果把投资的时间线拉长到一年,一年半,还不是大赚?”

        夏景行耸耸肩,觉得这帮LP太过小题大做了。

        刘海苦笑,“对,道理是这样没错。主要是咱们前两年收益率全都是百分位前三位数,今年突然变成了个位数,有些LP说话阴阳怪气的,说我们基金可能不行了。”

        “还有这事?”

        夏景行气急而笑,“你把名字记下来,再等半年就把钱退给他们,到时候就算他们求着要续投,我们都不要他们的投资。”

        不用点名,夏景行都知道刘海说的是哪帮人,肯定是刘锦杭介绍来的旧金山华裔富商。

        至于第一证券、斯坦福大学基金会,这种机构投资者肯定不会这么没有眼力劲儿。

        刘海笑着说:“其实LP有怨言也正常,今年都过一半了,我们才打出了个位数的战绩,与往年相比,差了足足几百倍。

        有人把原因归结为你离开了美国,导致基金缺乏了一双足够敏锐的眼睛;

        还有人说前两年赶上了中概股大涨的好时机,立夏基金重仓中概股,运气成分强过实力因素,现在中概股熄火了,我们也就熄火了。”

        夏景行低头笑了笑,发现这些LP的理由太强大,他竟无言反驳。

        片刻后,他抬起头看着刘海说道:“过去之所以定三年的封闭期,那是因为我们没名气,没历史业绩,不得已而为之。

        等募集第二期基金的时候,不用再这么委屈了,直接给我定十年封闭期,超额收益分成比例还要上调,爱投不投。”

        刘海哈哈大笑,两年半时间,立夏基金干到了二十倍收益率,遍观整个华尔街,还有谁?

        夏景行宽慰道:“其实基金收益率下降是很正常的,你不要太往心里去,因为随着资产管理规模的上升,想再打出过去那种几倍的收益率,很难很难了!”

        刘海点头,过去他们可以梭哈一只股票或者几只股票,享受股价翻倍的快乐。

        现在不行了,十四亿美元梭哈一只股票,如果盘子不够大,要么把人家公司全买下,要么把股价买上天。

        而持仓一旦分散,就会对团队研究股票的水平提出更高的要求,团队规模也会随之而膨胀。

        到了这个时候,衡量对冲基金的好坏,将不是某一个人的水平了,而是团队协作的整体水平。

        夏景行自己也有一些心得体会,感觉团队的力量强过于他自身。

        假如两年半前,他把3675万美元全部买入谷歌的股票,然后就不管了,持有到现在,还不到2亿美元的持仓市值。

        假如加上5倍的杠杆,也做不到10亿美金规模,同时还可能会出现爆仓。

        他心里打定主意,专投股票的对冲基金还得做下去,不管怎么样,都要比他直接买入谷歌、亚马逊等顶级巨头股票就放那不管了要强。

        而且,当对冲基金名气做大以后,还可以陆续收其他富豪、机构的钱来管理。

        简而言之,就是在不影响自身赚钱速度的前提下,顺便帮别人也赚点钱,同时收收管理费、超额收益分成。

        帮别人赚钱,又能在美国结点善缘,这对于稳固他在美国的产业有很大帮助。

        如果对冲基金规模做得够大,能成为一家公司的重要股东、董事,又可以和一级市场的VC、PE业务形成协同。

        总之,好处很多,但关键得把体量做起来才行,目前实际体量才七亿多美元,是远远不够的。

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