25位商业领袖: 影响世界的商业领袖： 第9节 我还不知道哪个人能够长期准确地预测市场
指数投资之父
约翰·博格尔75岁，先锋集团的创始人、博格尔财经市场研究中心的总裁。他于1974年创建先锋集团，1997年以前一直担任主席，1999年之后担任董事会主席。
开风气之先的举动是他开创了指数共享基金index mutual fund 的投资方式。他的所作所为使人们认识到并不熟悉股市行情的普通股民可以把钱交给懂行的人去替他办理。现在通过共享基金进行投资成了美国普通股民最为通行的炒股方式。
不加思索地赚钱
博格尔于1929年5月8日出生在新泽西岛的蒙特克莱尔（montclair）。童年时候的他就表现出对金融的浓厚兴趣。1963年，还在大学读书的他，就和同伴进行股票交易，用以补贴学费。
1974年，从普林斯顿大学毕业的他，义无返顾地建立了自己的事业——先锋集团vanguard 。
先锋集团如今已经是世界上两大共享基金组织之一，总部设在宾西法尼亚州的麦尔温（malve）。先锋集团包括超过100个共享基金，基金总额达到6 000亿美元。集团中最大的先锋500指数基金是由博格尔于1975年建立的。它是第一个指数共享基金。
对于股票投资，他有着自己的见解。
他认为基金管理公司收取的过高费用使它们的表现不如费用低的指数基金，因此，他在基金业很讨人厌。但是这丝毫不能动摇他的投资大师地位。事实证明他的理论是十分适合美国经济现状的，而且对整个市场的进步都大为有利。
他希望在管理人员表现和公司表现之间建立更好的联系，而不是与公司股价的表现建立联系。
他认为管理人员往往关注股价的短期表现，而不是为企业的长期利益着想。这将使企业更多地采用基于表现的期权，只有当企业收入超过目标或企业实现了长期计划时，管理人员才能从这种期权中获利。
走近先锋
博格尔将先锋集团的最高宗旨定位于“股东利益至上”。 具体表现为：
1. 致力于提供一个和相同基金以及指数相比具有竞争力的投
资收益；
2. 对自己的信托责任严守忠诚义务，这种“顾客第一”的宗旨使先锋永远致力于做得更好，而不是仅仅追求规模；
3. 给投资者提供准确和及时的信息，尤其强调投资的风险和成
本；
4. 在与客户的关系中严守公平交易、正直和诚实的原则；
5. 避免过度的广告，尤其对于过去表现的描述，这对于未来的表现没有预测价值；
6. 在职员当中培育为客户提供最优服务的责任感。
先锋的投资哲学主要体现在谨慎、着眼于长期收益和清楚界定的目标3个方面。
无论金融市场怎么变化，先锋都声称将一如既往地坚持既定的方针，对每一个基金进行密切监控以保证和投资目标保持一致。
先锋集团的公司结构很独特，公司本身是被旗下管理的基金共同持有的，这样，基金的持有人是先锋公司实质上的股东。先锋反过来又为基金持有人提供投资管理服务。
而一般的基金是由外部的管理公司所控制，而外部的管理公司则是由个人、合伙或者通过购买公司股票的投资者所持有的。这样，先锋公司所创造的利润就由基金的股东所分享，从而对基金的持有人来说，实质上支付的成本很低。
先锋的业务遵循两个原则：最高的质量标准和合理的最低成本。
先锋集团曾6年1990～1993、1995、1996 在《财经世界》（financial would）杂志进行的为股东提供的服务评比中名列第1。
在1997年，先锋营运成本总计为净资产的0.28％，远低于1.24％的行业平均水平。这种成本优势构成了先锋长期的稳定表现的核心。
先锋的业务主要包括基金投资和辅助的金融服务两个方面。基金投资包括面向个人投资者的基金和面向机构投资者的基金。金融服务包括顾问与指导、投资服务、特别服务、私人组合管理。
著书立说
博格尔不但善于从实践中总结金融规则，而且从来不吝啬把经验与人共享。
他的《共同基金的博格尔：聪明投资的新视角》（1993）一书是出版后卖得很好的一本投资方面的书。博格尔的第二本书《共同基金的共同感觉：对聪明投资者的新建议》的销售量也非常好。第三本书《约翰.博格尔在投资上：前50年》，也是好评如潮。另外，经济学家麦克格劳·希尔苦心钻研后撰写的《性格指数：先锋集团的产生与建立》在2002年4月出版，使博格尔的独特的金融理念更为完美地得以阐释。
学术上的专著带来的荣誉也很多，1969～1970博格尔担任投资公司学会的管理委员会的主席，1969～1974年一直是该委员会的成员。1997年，他被那时的安全交换委员会主席阿瑟·李维特（arthur levitt）请来为独立标准委员会服务。2000年，他被国家立法会评为“年度费城商业领导人”。
博格尔的确是一位值得尊敬的、善于创新的伟大投资家。
沃顿评委称约翰·博格尔为“投资行业的亨利·福特”，因为他为民众制造了高利润的合理的指数投资方法。博格尔在1974年通过建立先锋集团，集中项目资金而达到这一目的，这个概念已经在学术领域盲目纠缠多年。而博格尔则是围绕着它，建立了一种无负荷、无销售费用的全新商业模式。他的举措开拓了其他投资者开始将投资投向美国的那些普通百姓的视野。博格尔还因他的执着而闻名。他坚持与投资领域的其他竞争者进行抗争，以便使他的先进思想顺利地影响到整个市场。他正变得更加坚定。即使在他1999年从先锋集团退休后，他依然是这一行业里最强悍、最有持久力的批评家，一直为保障广大个人投资者的权利而斗争。</p>
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