坚定信心，等待财富重新分配

    当一个经济体内的各个主要金融领域都出现严重的问题，比如货币汇率紊乱、金融机构破产、实体经济遭殃等相继或者同时发生，就意味着系统性金融危机的爆发。大萧条、东南亚金融危机和次贷危机演化成的新一轮金融危机都可以认为是系统性金融危机。这类危机产生的原因可能是多方面的，比如次贷危机就是对宽松的货币政策、非审慎的住房抵押贷款、过度的金融创新和不到位的金融监管的一次彻底的清算，等等。

    每一次重大的金融危机，不仅会使金融机构大量破产，也给金融行业带来了巨大的冲击，甚至由于金融稳定性遭到破坏，对实体经济产生重大的负面影响。

    但是另一方面，每次金融危机都对金融市场和金融制度带来或大或小的矫正，对经济发展在一定意义上是有利的——任何一次危机都是一次重新洗牌和财富再分配的过程。“危机”意味着危险下的机会，是财富重新分配的重要方式。

    历史总会再现。在1929年的金融风暴中，华尔街首先坍塌，这是场富人的劫难。在随后的十年大萧条中，美国一半的劳动力被闲置。经济生产总值的损失，如果以20世纪20年代的雇用水平计算，按当时的美元价值达到了3600亿，足可以盖3500万所住宅，造将近1亿8千万辆车，建70多万所学校！与此同时，大约1300万人失业。这些人中绝大部分是家里唯一的工作人口，这也就意味着千万个家庭失去了收入。罗斯福在1937年说：“1/3的国民长年衣不蔽体、居无所安、营养不良。一句话，饥寒交迫，已经成了美国社会的日常现象。”

    从1929年到1933年，美国的结婚率降低了22%，因为人们结不起婚。离婚率则降低了23%，因为大家同样离不起婚。这个最大的移民接收国，1931年竟有几十万人申请到苏联去工作。

    终于，在“二战”结束后，美国产品随着马歇尔计划如洪水般地席卷了世界，整个西方世界变成了美国的庞大市场。更重要的是，“新政”建立了社会安全、失业保险、医疗保障和医疗辅助等一系列福利措施，重新分配了财富。

    到战后的50年代，美国进入了劳工的黄金时代，乃至有大学教授的孩子高中毕业就到工厂做工，享受着优厚的福利，生活质量超过了当教授的父亲。此时美国不仅成了地道的“世界工厂”，内需也随着劳动阶层生活水平的提高而不断扩充。郊区化代替了城市化，以中产阶级为基础的房地产市场带动了从汽车到家具、电器的一系列生活革命的消费。

    国际投资大鳄索罗斯之所以能够成功地预测1987年的崩盘，就是从历史经验中来的。1929年及1987年崩盘的类似之处是，短期货币市场利率上扬，造成股市资金动能不足，大量美元流入他国中央银行，美国联邦理事会没有注入等量货币造成资金流动性不足，1987年股市下跌幅度为36%，与1929年相似。他深信经济危机爆发，往往是累积长期不稳定所酝酿而发生的。依靠历史的经验往往可以预测未来，因为历史是会重演的。所以，“以史为镜”不失为预测的重要方式，“以史为鉴”可以更清楚地看清现在的形势。

    2008年的全球金融危机除了给全球多个国家带来重大财产损失外，金融危机在本质上仍是社会财富重新分配的机会，还是发展机会的重新调整，尤其是对落后地区和发展中国家实现低成本赶超的极好机会。

    从过去的历史来看，国际金融危机带来的影响通常有6个规律：一是影响度与外向度成正比。越开放的地方受影响越大，比如这次危机沿海受到的影响就大于内地；二是影响度与市场化程度成正比。市场化程度越高，受到的影响越大；三是影响度与贫困度成反比。贫穷落后的地方反而在危机中受到的影响较小；四是影响度与一国的国内需求成反比。国内市场需求越大，受影响越小；五是影响度与政府行政能力成反比。政府控制力越强，受影响越小；六是影响度与国民信心成反比。国民信心越坚定，受危机影响越小。

    索罗斯常说，市场天生不稳定，国际金融市场更是如此。全球资金流动有荣、有枯，有多头也有空头。哪个市场乱，哪里就有钱赚。懂得理解混乱，就可致富。遇到越乱的局面，投资者越有机会表现。

    很多发生过的全球金融市场大事件，情况常常是：市场乱，投资人跟着一起乱，于是恐慌一袭来。而对冷静的客观投资人来说，这正是天赐的良机，因为这可能是大捡便宜货的机会，也是财富重新分配的时候。

    两千年前老子曾经说过：福兮祸所伏，祸兮福所倚。塞翁失马，焉知非福？坏事可以变成好事。虽然现状的改变难免带来一些小小的痛苦和不愉快，但聪明人从不恐惧生产力和社会财富的破坏。相反，他们期待着危机之后的新一轮财富分配。

    经济学笔记

    历史上，每一次经济危机过后，都会产生一次新的技术革命和产业更新、升级、换代革命。因此要抓住机遇，乘风破浪，在下一轮新的技术革命和产业革命浪潮中抢占先机，开拓进取并发展壮大。</p>

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