养只会下蛋的“金基”

    或许你听说过投资基金不错，自己也跃跃欲试准备养一只这样的“金基”。不过，你清楚什么是基金吗？

    简单来说，基金就是汇集众多分散投资者的资金，委托投资专家（如基金管理人），由投资管理专家按其投资策略，统一进行投资管理，为众多投资者谋利的一种投资工具。投资基金集合大众资金，共同分享投资利润，分担风险，是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。也就是说，这只会下蛋的“金基”的生命力还是比较强的。

    如果你是一个拥有相当数量资产的投资者，有充分的时间和精力，又有丰富的证券投资知识，还能寻找到各种投资机会，相信你不难依靠自身的优势在商品经济大潮中获得成功。但假如你只是个小投资者，既没有时间、专业知识及资讯去管理你的资产，又没有足够的能力去聘请专业人士代你理财，那么，基金便是你理想的投资工具。

    对于那些没有研究能力和时间的普通投资者来说，可以通过购买基金来实现多元化的投资效果。此时，投资者的重点就是很好地选择基金。我们可以看看专家是怎么说的。

    作为一名成功的基金管理人，彼得·林奇对普通投资者如何挑选基金给出了下面这些建议：

    1.尽可能投资股票型基金

    彼得·林奇是著名的股票型基金经理，他对股票有着偏爱。林奇给基金投资者的第一个建议就是：尽可能投资股票型基金。理由是，从证券市场长期发展来看，持有股票资产的平均收益率要远远超过其他类别的资产。对基金投资者来说就是要尽可能投资于股票型基金。

    这个法则可能正是眼下不少基金投资者最担忧的问题：如果股市发生大幅震荡或调整怎么办？林奇的意见是，如果你不能比较好地预计到股市调整的到来，那就坚定地持有。

    2.忘掉债券型基金

    彼得·林奇以偏爱股票投资著称。他有两个理由：首先，从资本增值的角度看，债券类资产收益远不如股票；其次，如果投资者青睐固定收益，那么不如直接购买债券。因为从实践来看，债券基金的收益并不比单个债券收益更好。而且购买债券基金还要支付昂贵的申购费、管理费。同时，持有基金的时间越长，债券基金相对债券的表现就越差。

    3.按基金类型来评价基金

    不同类型的基金，在不同的市场时期和市场环境下表现可能会不同。如果因为价值型基金近期表现持续落后市场而认为该基金不佳，可能就错过了一只很好的价值型基金。而投资者经常犯的错误就是：“他们总是在最需要忍耐的时候失去耐心，从价值型基金跳槽到成长型基金。其实前者正要走向复苏，而后者可能马上开始衰落。”

    彼得·林奇为投资者指出了分析基金收益对比的一个基本原则，就是投资者在比较基金收益的差异时，要基于同一投资风格或类型，而不能简单地只看收益率。在各种投资风格的基金中都有优秀的基金，而不同风格的优秀基金则是投资者构建组合的良好备选对象。如果某基金频繁地变更投资风格，对投资者来说并不是好事。林奇认为：“基金管理人缺乏严格的投资纪律约束，可能会在短期内带来猾的效果，但这些都只是暂时的。”

    4.忽视短期表现，选择持续性好的基金

    如何选择表现优异的价值型基金、成长型基金或者资本增值型基金呢？我们知道，大多数投资者是通过基金过往的表现来选择的，尤其是最近一段时间的表现。然而，在林奇看来，这些努力都是白费的。他认为，基金业中的短跑冠军未必是长跑冠军。基金更长一段时期内业绩表现稳定、具有持续性更为重要。

    5.组合投资，分散基金投资风格

    投资者一般不知道下一个大的投资机会在哪里，因此对不同风格的基金进行组合是必要的。林奇认为：“随着市场和环境的变化，具有某种投资风格的基金管理人或一类基金不可能一直保持良好的表现。适用于股票的原则同样适用于共同基金。”

    林奇把这样的组合称为“全明星队”，即从各种风格、类型的基金中挑选出优秀基金，作胃选对象，然后再从中构建投资组合。

    6.如何调整基金投资组合

    已经持有一个基金组合时，如何根据市场的变化调整投资呢？林奇提出了一个简易的一般性法则：增加投资时，可以选择近期表现持续不好的追加投资。

    林奇的经验证明，这样的组合调整方式，往往能够取得比较好的效果。因为从长期来说，买进下跌的板块，其风险比买进已经上涨的板块更小。

    以上建议可以作为参考，但对于任何投资者来说，最重要的就是独立思考的能力。曾经有人问巴菲特：如果出现问题的话，你去请教什么人？巴菲特回答说：“真正出现问题的时候，只有对着镜子说话。”

    的确，在遇到问题和新情况的时候，必须通过自己的思考来最终解决问题。在前人的经验和自己智慧的共同作用下，相信你一定能挑选出合适的“金基”。

    经济学笔记

    对基金投资而言，只要投资者坚定信心，坚持长期持有，就能实现资产的倍增。同时，加上基金定期定投业务，长期持有不仅能够产生复利效应，还可以达到零存整取、积沙成塔的效果，实现我们的财务管理目标。</p>

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