二、股市——股海浮沉，不忘稳健（4）

    创业感悟：要在股市中驰骋纵横，必须对股市有成熟精到的看法，必须了解股市行情，掌握股市规律，从而能够稳健投资，最起码心里有底，不至于落得血本无归。对大企业来说，一般发售股票都是为了获取更多资金，来拓展实业。尤其是在时机成熟时，可以趁机发行新股。所以，发行股票，既需要稳健心态，理智的选择，还需要把握行情的眼光。

    3.紧盯时势 低进高出

    李嘉诚如是说：未攻之前一定先要守，每一个政策的实施之前都必须做到这一点。当我着手进攻的时候，我要确信，有超过百分之一百的能力。换句话说，即使本来有一百的力量足以成事，但我要储足二百的力量才去攻，而不是随便去赌一赌。

    李嘉诚真正发迹，是靠股市。他的超人才智也集中显示在股市。可以这么说，李嘉诚的扩张史，是一部中小地产商借助股市杠杆急剧扩张的历史。李嘉诚在股市的作风，一如他在地产业一样，“人弃我取”、“低进高出”是他的基本原则。

    1972年，股市大旺，股民疯狂，成交活跃，恒指急攀。李嘉诚借这大好时机，令长实骑牛上市。长实股票每股溢价1港元公开发售，上市不到24小时，股票就升值1倍多。李嘉诚第一步迈进股市就是典型的“高出”，

    接着，1973年大股灾，恒生指数到1974年12月10日跌至最低点150点的水平。1975年3月，股市跌后初愈，开始缓慢回升，深受股灾之害的投资者仍“谈股色变”，视股票为洪水猛兽。就在这个时期，眼光独到的李嘉诚，依据当时低迷不起的市价，每股作价3．4港元，由长实发行2000万新股予他本人。李嘉诚宣布放弃两年的股息，既讨了股东的心欢，又为自己赢得实利——股市渐旺，升市一直持续到1982年香港信心危机爆发前。长实股升幅惊人，李嘉诚赢得的实利远胜于当年牺牲的股息，这就是“低进”。

    作为李嘉诚搏击股市的基本定则，李嘉诚高出低进的实战案例不胜枚举。我们再举大家熟悉的两个战例。

    1985年1月，李嘉诚收购港灯，他抓住卖家置地急于脱手减债的心理，以比一天前收盘价低1港元的折让折——即每股6．4港元，收购了港灯34％的股权。仅此一项，便为和黄股东节省了4．5亿港元。6个月后，港灯市价已涨到8．2港元一股，李嘉诚又出售港灯1成股权套现，净赚2．8亿港元。低进高出，两头赚钱。

    再如巍城公司开发天水围的浩大地皮之事。由于港府的“惩罚性”决议，开发计划濒临流产，主持者华润已经灰心丧气，众股东纷纷萌生退出之意。

    人弃我取，知难而上。李嘉诚看好天水围发展前景，于是他从其他股东手中折价购入股权，成了除华润之外最大的股东。李嘉诚稳坐钓鱼台，不慌不忙的催生了嘉湖山庄大型屋村的宏伟规划。长实是两大股东中最大的赢家。

    低进高出，关键是眼光要准。李嘉诚深知，股市的兴旺与衰微，大都与政治经济因素有直接关系，大致有一定的规律性。他密切关注整个国际时势，于是掌握了这个规律。古人云：“功夫在诗外”，他能掐准时机，在适当的时候出手。一般股民坐井观天，眼睛只盯着股价变化表，而不探究大势的变化。这样，就可能被表象、假象迷惑，时有被套住之虞，即使偶有斩获，也不过是侥幸罢了。</p>

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