2.2  荷兰式拍卖惊奇

    如果你获得了人们的注意，就可以把这些注意力变成金钱。

    ——《fortune》杂志

    拉里•佩奇与谢尔盖•布林始终固守自己一贯的行事风格，即使在首次募股融资的重大事件上也不例外。

    不简单的ipo

    “也许成功总是充满矛盾的，google的成功源于他的简约风格，而他的ipo却是如此的不简单。”oceanus value fund联合经理、电子书“investing in ipos”的作者tom taulli对google特立独行的做事风格表现出了极大的兴趣。

    2004年年初当google宣布将采用荷兰拍卖方式发行ipo时，这个决定震惊了华尔街的各界人士。

    同年8月，google选择摩根斯坦利和瑞士信贷第一波士顿为上市承销商，同时选择了荷兰式拍卖的方式向公众发售股票。在荷兰式拍卖方式中，投资者需要在同google ipo相关的银行开设账户，同时提交购买订单，订单上需要标明以何种价格购买多少股股票。随后google根据拍卖的情况确定一个“清算价”(clearing price)，出价等于或高于这一价格的投资者都有机会购买该公司股票。而在传统的ipo方式下，ipo价格是由银行机构根据用户需求自行确定的。

    最初，市场人士担心由于人们过分关注google上市，再加上google家喻户晓的知名度可能会导致估价过高。google也向潜在股东们发出谨慎操作的警告。google在ipo说明书中警告“赢家诅咒”的可能性的发生，即成功竞标者可能会遭到投资出现大幅下跌的可能。

    在这一非正统的、拍卖方式的ipo开始之后的数月，google的股票走势强有力的证明了专家们的担心，甚至它自己发出的投资风险警告都是多余的。而实际上事情恰恰相反。为了吸引更多机构的关注，google还曾经宣布股票发行价有可能会低于“清算价”。google公司在首次公开招股时曾明确向全世界表明，该公司认为google的股价应当在每股108美元～135美元之间。当然，这一价格也仅仅只是google在2004年夏天上市之初自己提出的发行价格。2004年8月19日，最终成功竞标者以$85每股获得google股票，上市交易的当天该公司股价就上涨了18%。。在接下来的3个月中，股票一度飙升至$201。

    而那些毫不犹豫成功地竞拍下google股票的投资者则及时地抓住机会大赚了一笔。如此的快速得到收益不禁令人回想起网络繁荣时期的情形。另一部分对ipo袖手旁观的市场观察人士不得不重新审视对拍卖上市的先前观念。

    “理论上，荷兰式拍卖应该能够有效的得出价格水平，也应该在ipo之后没落下去。但是事情的发展完全相反。”taulli说。google发行ipo之际，taulli曾建议投资者静观拍卖的形势，然后当股票在纳斯达克交易市场上开始交易时买进股票。但是，google股票并没有如他所预想的那样在第一天交易出现下跌，反而成功地上涨$15。

    尽管google股价目前已经增长了一倍，但仍有很多分析人士在探讨google采用的荷兰式拍卖ipo方式是否取得了成功；google是否完全没有考虑“清算价格”而将股票发行价定得过低；google的ipo是否还是让大投资者占尽优势。关于这些问题，google似乎了然于胸，未发表评论。

    引发荷兰式拍卖风潮

    当google通过荷兰式拍卖的方式确定了首次公开招股(ipo)价格时，很多分析人士预测google的这一创举将会改变华尔街的交易方式。然而，虽然google引领了在线搜索商务运作，但是，公司别具一格的ipo运作方式却没有感染其他公司采用相同的荷兰式拍卖上市。

    同时，关于这种ipo方式到底是优是劣的争论一直没有停息，引发了一场资本市场的荷兰式拍卖风潮。</p>

    <b>狠男人小说最快更新，无弹窗阅读请。

狠男人网最快更新，无弹窗阅读请收藏狠男人小说网(www.41nr.com)。