聪明的巴菲特

    房地产大亨、企业并购家与油钻探大亨都感叹：“怎么搞的，我们时时关注股市，钱却哗哗地流走了，我们损失惨重”。

    多做额外的工作，不尽然就能得到与别人不同的结果。急功近利的短期炒作，只会使投资者承担的风险更大。

    市场前景从来都是不明朗的，由于乐观的市场情绪影响， 你会以非常高的价格买进。但事实上，不确定性对于那些进行长期价值投资的投资者来说是有利的。

    价格不能主导投资

    巴菲特认为股市的飞涨没有任何好处，反而可能影响我们原有的正确判断。你不可能由于把握住市场风向就变得富有。

    世界上进行股票投资最缺乏说服力的理由，就是价格的上涨。

    95%

    分开投资与投机的那条线永远不是明亮清晰的，当大多数市场参与者最近已享受凯旋时就变得更加模糊了。在那些很可能在未来产生的现金有巨大估价的公司中继续投机，最终会在得意之后要承受重大的落败。

    群盲的行为

    盖可保险公司的成功没有任何深奥的道理，该公司的竞争优势完全拜其超低成本的经营模式所赐。

    盖可保险公司永续性的成本优势是当初在1951年吸引巴菲特投资该公司的主要原因。当时整家公司的市值只有700万美元，而这种优势的不断强化也是吸引他在1995年愿意花23亿美元买下另外一半不属于伯克希尔的股权的原因。

    投资易，投机难

    沃伦·巴菲特的投资策略简单到令人难以相信的地步。不需要学习电脑程式,或研读很厚的投资银行业务手册。正如巴菲特所说：“我们所做的事情，不超过任何人的能力范围。”

    低成本收益

    三人行必有吾师

    低成本收益

    低成本

    规模经济

    提升利润

    低成本不是目的，它是达到规模经济的一架桥梁，而规模经济是提升利润的另一架桥梁。

    普通投资者认为：将鸡蛋分散地放到了大量的篮子中，这样鸡蛋放到不同的地方，总比放在一个篮子安全，至少不会损失掉全部的财产，一方亏损，不一定另一方确实盈利的，不至于全部损失。

    “篮子”与“鸡蛋”的比喻

    这个世界上从来没有人因为分散化的投资策略，进入亿万富翁俱乐部。通过分散投资获得巨大的财富，是今天最大的投资谎言之一。但万事皆有两面性，从表面看巴菲特似乎和大家发生了分歧，其实没有绝对的对与错。因为理财诀窍就是没有放之四海皆准的真理。

    普通投资者由于自身精力和知识的局限，很难对投资对象有专业深入的研究，此时分散投资不失为明智之举。

    投资者往往把财产看做是鸡蛋，把增值方式看做是篮子。正如股票犹如游戏中的筹码,就看你往哪边下注。

    巴菲特认为：投资者应该将所有的鸡蛋都放在同一个篮子里，然后小心去看好它。在时间和资源都有限的情况下，决策的次数就成了投资成功的重要因素，决策次数少的成功率自然比决策多的投资成功率高。

    巴菲特是国际公认的“股神”，他集中投资的策略基于集中调研、集中决策，自然有信心重仓持有少量股票。

    格雷厄姆说：“投资要找一些价格低于净值一半的股票，只有超低价格才是安全的，必须把公司看做由股票组成的，把市场波动看作你的朋友。”

    “股神”与“股圣”对权威的漠视

    “股神”巴菲特对权威的漠视：如果那些分析家们猜测得那么准，他们早就赚大钱了，而且保准不会告诉你。

    “股圣”彼得·林奇对权威的漠视：如果华尔街专家真有这个本事，为何还从事这项工作呢，岂不早成了富翁？</p>

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