全球化趋势下的投资考察

    随着全球化进程的日益深入，跨国公司受境外影响也越来越明显。盲目的切断跨国公司于境外公司的联系和分析，一定程度会被跨国公司表象所蒙蔽。

    公司盈利指标需要考量长时间才有意义。从图中可以看出来，巴菲特先生一定会选择比率更低的a公司的股票。

    如何构筑企业的坚固“城墙”

    因为资本主义市场经济带有一定的破坏性，因此对每个公司而言，只有高筑城墙，才能对公司具有持久的保护。

    护城河的大小与企业业绩的稳定息息相关。

    消除不必要的成本支出、改善产品和服务、出众的产品特质与强大的销售渠道等，成为加大公司护城河，增高公司城墙的重要方式。

    巴菲特坚持认为，企业实质价值的增长才是企业赚钱的正确途径，市场给出的非理性价格，不过是锦上添花而已。

    不同企业间的细微差别

    人们在选购商品的时候，往往会选择那些更有市场诱惑力的东西，而不会计较价格方面的问题。

    巴菲特认为并不是有知名品牌的公司就一定拥有优势，不同的知名品牌在同行业的竞争中未必就处于优势，因此投资者一定要把握其中的细微差别。

    股市下跌

    企业的差异化产品

    目前大部分公司的盈利状况就是这种“打摆子”的方式，而公司的获利想要有所增长，老板就必须要投入更多的资金才办得到。

    选择有持续竞争优势的企业

    巴菲特虽然以投资谨慎出名，但对著名公司的投资向来都不放弃。对下面8个著名公司的持有时间多数都在3～5年以上就是很好的证明。

    垃圾债券不一定垃圾

    像巴菲特一样理性的、谨慎的投资者，会对形势进行详细分析，在这种泡沫经济下，选择也是谨慎的，不会被金钱冲昏头脑。

    公司盈利能力指标

    衡量一家保险公司的获利能力，除了综合比率，还有承保损失和浮存金的比率这个更好的衡量标准。

    账面价值与实质价值

    巴菲特认为：买股票之前应该掌握“付出的账面价值越小越好，得到的实质价值越大越好”这个股票投资真谛。

    巴菲特买入的时候，通常是在人们失去信心而不是信心十足时购买。他是一个看到牛市就头疼、害怕、心悸、失眠、恶心的人，是一只水位越高越慌神的小鸭子。

    巴菲特的谨慎观

    股市本就是风云变化的，存在很多的泡沫，但是一些投资者却没有注意到市场的变化，还在继续购买自认为可以获利的股票，成为一些高傲而丢失谨慎的愚笨的鸭子。

    朋友说：“我要用这些全部家当投资到股市中赚钱，我要发家致富。”

    一些对股市分析不定的盲目缺乏理性思考的投资人，在看到股票上涨时，立马投入大量的资金，却没有考虑到这上浮的是自己还是市场，牛市就狂买，却没有注意这种泡沫的牛市是最容易破损的。

    将注意力放在股票所代表的企业上，通过其经营状况、资产状况、未来前景等，对企业的价值做出一个综合的评判。巴菲特认为：市场经常会高估或低估企业的内在价值，投资的秘诀就在于，当价格远远低于其内在价值时，进行投资，并且相信市场。</p>

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