君子不取不义之财（3）

    然而，最根本的问题是短期套利的做法不是巴菲特投资的重点所在，在巴菲特看来：“一个好的理由是我们决定大幅提高在长期股权方面的投资，所以目前的现金水位已经下降，常常读我们年报的人应该都能知道，我们的决定不是基于短期股市的表现，我们注重的是长期经济展望，我们从来没有、以后也不会对短期股市、利率或企业活动作任何的评论。”

    众人皆醉我独醒

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    作为一名投资者，巴菲特很早便声名鹊起。他自己说：“我卖空了一些美国电话电报公司的股票。我知道我所有的(高中）老师都持有该公司的股票，他们认为我很内行，因此我想我卖空美国电话电报公司的股票会使他们开始担心自己退休金的安全。”巴菲特从11岁起，就开始对股市感兴趣，那时他花了不少时间观察市场和抄录哈里斯公司黑板上的数字——那是一家和他父亲的公司巴菲特-福尔克公司位于同一幢大楼的纽约证券经纪公司。当时他和姐姐桃瑞丝以每股38美元的价格买了3股城市服务公司的优先股，这次投资经历让他懂得了赚钱是需要耐心的：当股价跌到27美元时，他们开始有一些焦虑，当“城市服务”股价反弹到40美元时，他们抛掉了股票，但后来股价一直上扬，最终攀升到每股200美元。

    投资者从时间的角度考虑，也应该及早开始。巴菲特认为投资最大的收益是“时间复利”。1989年，巴菲特认为可口可乐公司的股票价格被低估，因此他将伯克希尔公司25%的资金投入至可口可乐股票中，并从那时起一直持有至今，该项投资从最初的10亿美元已经飙升到今天的80亿美元。1965～2006年的42年间，巴菲特旗下的伯克希尔公司年均增长率为21.4%，累计增长361156%，同期标准普尔500指数成分股公司的年均增长率仅有10.4%，累计增幅为6479%。仅此一项，举世罕敌。

    复利所产生的结果看起来似乎不合理，其实，这是及早投资产生的结果。可以想象一下，两个年轻人，一个从22岁开始每年投资1万元，直到40岁，每年按照复利15%的方式增长。另一位呢？年轻时候逍遥快活，32岁才开始投资，为了弥补失去的岁月，就得每年存2万元，按照15%复利计算到40岁。那么你认为最后谁的钱更多呢？是22岁的那位。显然，及早开始投资，是让金钱快速增长的最好方式。从上面的例子可以看到，当时间和复利共同发挥作用的时候，威力是非常惊人的。

    因此，投资理财其实也很简单，就是要量入为出，尽快地积累起投资的资本；尽早投资，哪怕是有限的收益率，假以时日，同样能取得可观的收益。巴菲特投资理财策略是坚持长线投资，不关心股价的起落。巴菲特成功的最主要因素是他不“炒作”股票，即不做短期投资者或投机者。他在2006年的“致股东函”中，其股票投资的特点就是“买进并持有”。巴菲特对所谓的热点不感兴趣，更不会因为一个公司的股票在短期内会大涨就去跟进，他青睐那些价值被市场低估的公司。这样做的好处是，既可以享受到公司正常成长所带来的收益，也自然收获到自然的时间复利。</p>

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