美元为何能“绑架全球”（2）

    二战后布雷顿森林体系的建立确立了美元作为主要储备货币的地位，并取代黄金成为最主要的国际储备货币。20世纪60年代，美元占全球外汇储备的85%。美元在国际货币体系中的主导地位反映了美国对外贸易和支付体系的优势地位，而此时的欧洲和日本还没有从战争中恢复过来，有些国家不鼓励本国货币被国际支付使用。其他潜在储备货币国家都实行了资本管制，使得美国在二战后长期在国际货币体系中占主导地位。美国经济的快速增长，尤其在20世纪90年代后期，更使美元作为储备货币成为大家共同的选择。

    然而，单一主权货币作为主要储备货币的缺陷也是明显的。早在20世纪60年代就出现的特里芬难题表明，国际清偿能力的需求不可能长久地依靠国际货币的逆差输出来满足。它直接促使以美元为国际储备中心货币的布雷顿森林体系的最终瓦解。现在国际货币体系在重复着布雷顿森林体系的某些特征，而全球经济失衡与次贷危机就是国际货币体系内在矛盾的外在体现。

    金融危机之后，对于亚洲国家来说，如果对外汇储备进行重新配置，只会加速美元的贬值。而不进行资产的重新配置，只能坐待资产的损失。在这种两难境地下，为了维持体系的正常运转，能采取的共同行动只能是持有美元，共同维护美元的价值。

    在这种背景下，“创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币”，避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷，就成为对现有国际货币体系表达不满的诉求。

    为何要用超主权储备货币取代美元

    超主权国际货币不仅有助于改善国际公平，而且纠正了美国货币政策当局的风险-收益失衡，以国内恶性通货膨胀的可能性制约美联储的滥发货币，铲除金融资产泡沫的温床——过剩流动性。

    以超主权国际货币例如sdr逐步替代美元等主要硬通货，作为国际储备货币，这是重建国际货币金融体系的正确的第一步。设想若中国的外汇储备都是sdr，则美元贬值造成的中国外储价值损失就会小很多。如果各国的外汇储备都是sdr，则美国人很难再向世界转嫁危机，滥发美元的后果将是美国国内的通货膨胀，美国人只好自己承担金融救援和财政政策的大部分成本。正因为如此，美国的奥巴马总统回应中国的建议，认为非主权货币是没有必要的，美元可以继续作为世界的主要货币。要拿走他的“免费午餐”，他怎么会赞同呢？

    超主权国际货币不仅有助于改善国际公平，而且纠正了美国货币政策当局的风险-收益失衡，以国内恶性通货膨胀的可能性制约美联储的滥发货币，铲除金融资产泡沫的温床——过剩流动性。

    sdr俗称“纸黄金”，是国际货币基金组织（imf）在1969年设立的国际准备资产单位，用美元、欧元、日元和英镑按照各经济体的出口权重（目前分别为44％、34％、11％和11％）计算其价值。imf根据各国摊付的基金比例分配sdr，imf的成员国出现国际收支逆差时，可凭sdr从imf获得硬通货，平衡本国的国际收支。由于sdr的最重要成分是美元，仅靠sdr无法完全隔绝美国货币政策对世界经济的影响，但毕竟是一个显著的改进。

    在重提sdr的作用时，imf必须考虑中国等新兴市场国家的要求，本着权利与义务对等的原则，分配和使用sdr。中国可以考虑动用外汇储备，增加对imf的资金支持，但同时要获得在imf的更大代表权和发言权。因人民币还不是完全可兑换的国际通货，要求人民币进入sdr，目前是不现实的。我们应创造条件，积极推动人民币的国际化。仅有贸易额和gdp还不够，拥有国际化的货币，拥有各国都愿接受和使用的货币，才能在国际经济和金融规则的制定中拥有更大的影响力。

    国际货币体系的改革不可能一蹴而就，美元地位的降低将是一个长期的过程。在近期，为了减少美元贬值对中国造成的伤害，我们需要尽快转换增长模式，改变对外需的过度依赖，缩小贸易顺差，放慢乃至停止积累外汇储备，以国内市场为主，实现均衡的可持续发展。

    金融危机给我们造成了困难，也给我们带来了历史性的机遇。狭隘的民族主义和保护主义是缺乏自信的表现，放眼世界，主动参与，建设性的批评与对话，而不是破坏性的指责与报复，才是一个理性民族所应有的，也是民族复兴的希望所在。</p>

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