第四章 选择适合你的资本（3）

    为什么马云只要了8200万美元，不多不少？“这是平衡的结果，投资者和我们都作了妥协。”马云解释说，在软银二度注资之后，其股份已增至接近30％，但尚未达到相对控股，相对控股的是包括管理层在内的员工股。

    阿里巴巴为什么没有选择融资的途径中最为吸引的ipo，而是选择了私募？马云表示，比之于公开招股，私募的好处是可以专心布局，不必为了一时的利润诉求而追求短期利益；但由于私募会稀释股东的股份，削弱其控制权，甚至于推迟上市进程，导致股东套现期限延长，因此更要求股东和创业者之间要有一种信任和默契。而阿里巴巴的股东由于磨合多年，对此均已达成了共识。

    另一个问题是，这笔8200万美元，加上往年的利润和存款，阿里巴巴将怎么花？比如，除了继续做大b2b和c2c，会不会进而杀入b2c领域？

    马云对此表示，传统的电子商务不外b2b、b2c、c2c三种模式，阿里巴巴和淘宝网迄今已有了b和c，进入b2c应在情理之中，但到底怎么个进入法，他还没有想清楚。为此他斥资3700万美元成立了一个专门研究电子商务创新模式的实验室，以求在国内外现有的商业模式之外更有突破。在国内外电子商务企业摸索多年之后，这样的可能性依然是存在的。

    马云举例说，如果把阿里巴巴的买家和卖家引到淘宝，让这些卖家把产品批发给下面的消费者，就是b2c之一种，但有别于国内当当网、8848等拷贝亚马逊而来的b2c模式。

    当时的阿里巴巴旗下有三家网站：阿里巴巴国际、阿里巴巴中国和淘宝，分别经营国际b2b交易、国内b2b交易和c2c交易。2003年，阿里巴巴的主要收入60％来自于出口，40％来自于国内贸易，淘宝则还在亏损。不过，由于以免费为招牌，2003年7月间成立的淘宝在半年间发展十分迅速。

    2003年度中国的互联网用户几乎达8000万，在世界上排名第二，仅次于美国。据预测，在未来几年，中国的互联网人口将成为世界上最多的。马云由此相信，届时中国的市场一定将为中国的互联网企业所统治，正如没有一家美国公司能打进中国主流门户一样。

    “狂者进取，狷者有所不为”。马云的狂，在于多数人都不看好b2b模式的低谷时期，仍痴心不改，一门心思走老路；马云的狷，则在于当大笔资金送到门口之时，却可婉拒，而在短信、网络游戏大热而众多网站尽皆趋之的**期，亦不轻易跟风。未来马云以及阿里巴巴能否善用其财，如其所宣称的那样成为国内b2b以及c2c领域的引跑者，进而在b2c领域有所建树，大有可看。

    搭上高盛顺风车

    我们认为阿里巴巴的总价值是我们所认为的那个，你们的看法与我们差距太大，所以我们看来无法合作。

    —马云

    正

    当马云最需资金的时候，也是互联网最疯狂的时候，在杭州马云家中办公的阿里巴巴工作人员会经常接到投资者打来的电话，每一个电话都是一次离资本更近的信号。但是在具体的谈判中，马云拒绝了至少38家投资商，这38家投资商大多是内地的投资者。

    马云拒绝他们的主要原因是这些投资者们的投资风格太中国化了，对马云本人和阿里巴巴的管理层持有怀疑态度。

    拒38路财神于门外

    “马云从来不管钱。”阿里巴巴的一位创业元老这样回忆说。</p>

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