第四章 选择适合你的资本（1）

    如何与风险投资者对接或者如何找个对接的平台拿到资本，这是个复杂、漫长的过程。在选择资本多少的同时，也应该注意，你选择的投资方，他们是否有信心和你一样坚持走下去。

    正如复杂的博弈，是过程和数字的完美体现，最终取决于双方的经验、信任、胆略甚至直觉。选择适合你的资本，也是一场高难度的博弈。如何抢占融资主动权，选择适合你的企业发展的资本，马云传奇的融资经历或许会带给你诸多启示。

    马云传奇融资路

    不光是资本在挑选目标企业，我们也有自己的取舍。对那些不能与公司战略兼容的资金，我们一般不接受。而和聪明人在一起，你不用说什么废话，他就能听懂你的业务模式。

    —马云

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    004年2月，马云再一次站在了聚光灯下，宣布第四轮融资到位，金额为8200万美元—这是迄今国内互联网最大的一笔私募。

    四轮融资的内情

    此次8200万美元的投资来自四家风险投资公司，其中包括日本软银、富达创业投资部、granite global ventures和tdf风险投资有限公司。除了总部位于美国硅谷，以创新技术投资为导向的风险投资基金granite公司是新近加入的投资人外，其他三家均是阿里巴巴第二轮私募中入股进来的老股东。与第二次融资一样，这一次的牵头人还是软银——当时阿里巴巴除管理层和员工股之外的第二大股东。

    尽管软银总裁孙正义至今仍坚守互联网战场，但还是抛出了部分此前投资的股份，包括雅虎在内。阿里巴巴是他三年中唯一只买不卖的公司，也是目前投资最大的公司。

    奇怪的是，1999年阿里巴巴创办之初曾作为天使基金投资进来的高盛集团这次却没有追加投资。马云透露，阿里巴巴希望以刚刚引进的策略投资者替换掉少部分早期的天使基金，作为公司第一轮私募的大股东，高盛目前已套现了部分股份，其余几家早期的风险投资套现安排亦在进行中。至于2000年第二轮私募中进入的其他股东，如软银、日本亚洲投资公司、富达、汇亚基金、tdf风险投资有限公司、瑞典投资等，不仅至今未拿过分红，也无套现打算。

    据马云说，阿里巴巴进行第四轮融资的想法其实早在前年底就有了，但其间谈过的一些风险投资与公司的战略安排都不甚契合，所以融资的事就拖了下来。2003年2月，马云带领公司副总裁金建杭、李琪等一行赴日本考察。几天后，当马云正要起程回国并已经到达机场之时，孙正义突然来电话说要求面谈，马云于是匆匆从机场返回下榻的酒店。一谈之下，二人对互联网现在和未来的走向竟达成惊人的共识。但这一次双方没有涉及融资事宜。

    是年7月，孙正义又一次打来越洋电话，正式提出了二度注资的想法，双方于是约定几天后在日本东京会面。

    到东京后，在马云和孙正义初步定下调子后，双方人马开始了正式谈判，但在一些细节问题上，双方僵持不下。会场休息期间，马云去了洗手间，孙正义也跟进来，马云突然提出了一个折衷的方案——融资8200万美元，孙正义很痛快地同意了。回到谈判桌前，他们告诉自己的下属，问题解决了。

    与此前的三轮融资一样，这次融资的签约地点，也是在软银的总部所在地——日本东京。据马云介绍，此番随同他赴日的只有一个人，就是公司cfo（首席财务官）蔡崇信。</p>

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