牛股的已知性与可操作性（1）

    当然事情总有两面性，牛股有未知性，也有已知性。笔者研究认为，“牛股”往往具有以下三种特征：其一，市场大环境的优劣直接影响到牛股的成色。这个其实很好理解，熊市中的牛股无论从数量，还是从质量都肯定不及牛市中的，因此在选择牛股时，要从市场的高度出发，即如今的市场处于一个什么样的阶段，是突破加速期、调整期，还是平台期。例如当下市场若是在一个大调整的背景下，那么我们的选择往往就是一些防御品种，以保护资金安全作为选择牛股的标准；如果是在一个大反弹的背景下，那么我们要做的就是去选取那些股性活跃，受到资金追捧，弹升空间潜力大的个股，因为此时的重点就是要涨得快，涨得多，往往选择已经启动的个股；而在平台期，那么就要考虑多一些，要考虑到个股本身所处的位置，在平稳和潜力间做更多地权衡。

    其二，当下资金炒作的特点。这是仅次于市场环境的重要因素。读过笔者《选股其实很简单：主体思维选股法》一书的读者都应该知道，笔者将市场主力划分为几大群体，他们由不同的资金类型构成，而这些资金又有不同的操作风格，喜好操作不同类型的个股。所以说，在选择牛股操作前，我们需要判断一下，如今市场中资金类型的主体是什么。笔者还是以最近2年的市场走时为例，这样方便很多股民去理解。比如说在2009年的行情中，4万亿元的刺激政策，以及超宽松的货币政策，都给市场注入了大量的资金，而他们目的实际上是为了救市，我们看到了无论是汇金、社保、险资为首的“国家队”资金，还是说以基金、机构为首市场主流资金都成为市场中活跃分子，那么此时活跃的必然就是权重最大的个股，所以我们看到板块涨幅榜实际上就是市场权重榜，金融、地产、钢铁、煤炭等权重板块大涨居前。直到2010年初，管理层意外地调整准备金率，向资金发出货币政策收紧的信号，这波行情才算是结束。

    此时市场活跃的资金变为了游资，其特点是资金量相对小，且进出更为频繁。我们可以看到在2010年上半年的市场的调整中，涨得好的都是对资金需要求量小的中小盘股，尤其是以中小板和创业板为主，此时游资兴风作浪，市场也出现大盘股熊市，而中小盘个股牛市的场景。而时间进入到2010年下半年，一切又发生了改变，美开始实施美元贬值政策，同时重启金融危机时的定量宽松货币政策（qe），此举一出使得其他欧、日发达经济体跟随，全球大肆印钞开启，热钱大量从欧美流出流入新兴经济体，这样我们就看到了，从三季度中后期开始，新兴经济体的股市领涨全球，期间在上半年全球主要股市表现最差的中国a股一跃成为表现最好的股市，而由于热钱长期进出于期货市场，对期货品种最熟悉也操作最频繁，所以在股市中我们看到了和大宗商品期货关系最为紧密的资源股，诸如黄金、有色金属、农业股都成为了市场最为活跃的品种。所以说把握了资金的特点，你就能够事半功倍地把握到牛股。

    其三，刺激因素与概念。这个其实是投资者最为关心的，也就是表面上令股民热血沸腾的因素，比如说业绩拐点，大幅预增，火爆概念，成长性，送配能力等等，这些因素实际上在很多个股身上都存在，包括一些长期弱势股也有。因此对股民来说，你必须要自上而下地运用选股因素，只有前面两个因素起作用，到你最后选择个股时，再应用第三个因素。其实，第三个因素往往也是资金抛出来的障眼法，前面也分析到了，个股皆有价值，有价值就会有概念，一只个股身上只要你挖掘总会有这样、那样的概念因素，但这不表示其就会涨，就会有资金对其青睐，市场中大涨的个股总是少数，所以股民应该明确概念要素和牛股间的关系是充分非必要，即“牛股”皆有概念，但有概念未必是“牛股”。很多时候，当一个概念特别突出的时候，尤其是股价已经体现了，其很可能是资金大幅获利之后，抛出概念让投资者接受，为其接高位盘从而完成出货，而在底部拉升期，其概念往往被掩盖得很好。比如说2010年中最为火热的稀土概念，笔者是4月中旬给投资者挖掘的稀缺概念股，期间量能持续放大，随后逆势上涨，一路上行，直到2010年9月中下旬开始，市场才真正将稀土概念摆上桌面，随后其也有冲高，但实际上高位派发的迹象更为明显。</p>

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