第四章 外汇买卖中的资金（3）

    第一，要保本，即确保自己的本金不会遭受太大损失。对市场形势没有把握时要果断离场，等情况明了以后再入场。保证金买卖的关键在于，保本、风险管理。一切策略、一切买卖都要围绕着这个问题进行。唯有如此才能提高投资者在汇市的生存机会。买卖以前先要问自己，这次买卖我准备输多少。有了明确的答案以后才上阵。

    在上面的例子里，若投资者在1.3300的欧元好仓失败，1.3480～1.3300徘徊区突破向1.3100发展的话，投资者要马上转身卖出欧元。不过在现实中，很多人做不到如此果断。他们既不止损，也不止转，让1.3300的揸仓一直亏损下去几百点，直到价格跌至1.2800，才以斩仓收场。其间一直抱着输钱的仓，祈祷市场早一点转势。更有甚者，有的投资者不但不止损或止转，还要加一个反方向的仓进行“锁仓”，打算等更好的机会来了以后再“解仓”。也有些投资者第一单输掉了以后，不但不止损或止转，反而向输的方向“勇敢地”加码，一直到本金完全输掉为止。其实只要能保本的话，在市场投资的机会很多，50～80点的止损或止转不难实施。不止损、不止转、“锁仓”、“加死码”等行为都是很不明智的举措。

    第二，投资者必须严守纪律，摒弃赌徒心理，坚决执行风险管理。长期不用止损、止转，投资者在市场的生存率不会很高。如果自己不够坚决，拜托别人来执行也无妨。红灯闯一两次还可以，每次都闯，迟早会出事，资金管理和风险管理也是如此。好多新手投资者误把金融市场当成赌场，做保证金买卖时，采用很大的杠杆，盲目赌下去，直到身无分文。首先介绍一下央行，大基金是怎样在汇市生存、赚钱的。首先，他们根本不用杠杆或只用非常小的杠杆，以确保普通的市场波动不会造成致命的打击。其次，他们都用期权保护现货仓的运作。他们很少不用对冲，在市场冒险。巴菲特、索罗斯基金的回报率是1年25%左右，前者不用杠杆，后者只用2:1的杠杆。只所以如此，不是因为他们胆小，而是因为他们对市场太了解。他们这些汇市的老兵尚且步步为营，那些根本没有市场经验的新手们利用200:1的杠杆把自己的全部家产赌下去，赢面会有多大可想而知。1998年美系基金ltcm被市场淘汰，差点引起金融市场的危机，主要原因也是杠杆太大，赌性太强，忽视了风险管理，而不是因为其操盘手的智力或经验不足。也有些投资者喜欢在主要数据公布以前单赌一次。主要数据公布造成的消息市本来是很好的买卖机会，不过采用这种赌博式买卖法是行不通的。在汇市投资，不能赌，因为迟早会输光。投资的本质是在胜算大的时候下单，做好资金管理和风险管理，跟赌博无关。

    第三，要克服心中的贪婪，恐惧，培养自己承受压力的能力，在市场中保持心态平衡。做外汇买卖的矛盾是：没有仓，我们赚不了钱；有了仓，我们有风险，有风险，我们就要承受一定程度的心理压力。风险管理归根到底关系到人性、人的性格和素质。锁仓、加死码、不止损、不止转的现象到头来还是投资者的心理素质引起的。想逃避压力和疼痛是人的本能，然而在金融市场我们无法避开这些东西。

    做过多年外汇买卖的人们的共识是，从事这一行业要承受“压力”，克服“疼痛”。因为处理不了压力的关系，大部分的新手一有了几点的利润马上开始紧张起来，担心利润变成亏损。结果要加码的时候不加，目标还没到就马上平仓。有了蝇头小利沾沾自喜。市场已经转势，需要马上止转、止损的时候，有的投资者却因为舍不得小小的损失而坚决不止损、不止转、走和市场对抗到底的道路。不但不跟市场趋势，反而加死码、锁仓，使情况变得越来越糟糕，一直到被市场淘汰为止。这都是人性中希望逃避疼痛的本能造成的结果。最典型的例子就是巴林银行、中航油。市场是战场，是无情的地方，谁的心理素质差，谁没有纪律，谁就无法在市场生存。一个人如果根本处理不了一点的压力和疼痛，最好请一个性格比较果断的人来帮助自己做风险管理的工作，否则最好不要涉足金融投资。</p>

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