第一章 外汇及外汇市场基本概念（2）

    间接标价法又称应收标价法，是以一定单位（如1个单位）的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元、新西兰元等均为间接标价法。一般是1个单位或100个单位的本币能够折合多少外国货币，如“gbp/usd 1.9707”表示1英镑可以兑换1.9707美元。在间接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的币值变化成正比例关系：本币升值，汇率上升；本币贬值，汇率下降。

    按市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，除了日元汇率包含两个小数位以外，一般汇率通常包含四个小数位。包括整数位和前两个小数位在内的这部分数字被称为“大数”（big figure），而最后两位小数位一起构成“基本点”（pips, 或points）。例如，“gbp/usd=1.9707” 中，197是大数，而07（即第三和第四个小数位）代表的是基本点。如果gbp/usd牌价由1.9707升到1.9709,则称英镑对美元升了2点。

    在实际操作中，汇率的报价是双向的。因此，gbp/usd汇率也会如下标示：1.9709/11。这是银行开给客户的价，即，客户要买进英镑，卖出美元的话，价格是1.9711；客户要卖出英镑，买进美元的话，价格是1.9709。中间的差价(spread)就是银行的利润。当市场的速度快、波动大时，银行为了保护自己把差价扩大到50～100点毫不出奇。平时一般银行之间以2～3点的差价做买卖。

    国内开办个人外汇买卖业务的银行，其外汇报价分为买入价和卖出价。买入和卖出均是从银行的角度出发针对报价中的前一个币种而言，表示银行买入前一个币种的价格和卖出前一个币种的价格。 例如，中国银行欧元兑美元的现汇报价为：买入价：1.3401，卖出价：1.3430。即中国银行按1.3401美元的价格买入欧元，按1.3430美元的价格卖出欧元。假如客户要以此报价买入欧元，那么客户就要用银行的“卖出价”，即1.3430美元；假如客户要以此价格卖出欧元，那么客户就要用银行的“买入价”，即1.3401美元。这样，两个价格间29点的点差就是中国银行可以获得的利润。

    什么是外汇市场

    外汇市场是指由银行等金融机构、基金、自营交易商、大型跨国企业参与的，通过中介机构或电讯系统联结的，以各种货币为买卖对象的交易市场。它可以是有形的——如外汇交易所，也可以是无形的——如通过电讯系统交易的银行间外汇交易。现代的外汇市场随着交易日益电子化和网络化，越来越成为一个依靠计算机网络进行外汇投资和投机的无形市场。据国际结算银行（bank for inteational settlements，bis)在2004年进行的三年一次的调查结果表明，全球外汇市场日交易量多达1.8万亿美元，是美国所有资产市场加起来后总量的30倍, 是全球最大的金融市场。外汇市场的参与者主要包括各国的中央银行、商业银行、非银行金融机构、经纪人公司、自营商及大型跨国企业等。外汇市场主要是银行间进行买卖的市场，因为最终的交易都是由两个银行通过电话或互联网来完成的，而在市场上存在的很多中间商或交易商也只不过是银行的客户而已。与股市不同，与外汇市场不存在中央结算系统，所以无法及时知道其即时交易量，任何声称知道即时交易量的言论都是不切实际的。</p>

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