并非尾声（危机年代）（2）

    至今也没有任何权威解释谣言出处，但后果是相当严重的。

    贝尔斯登（bear stearns）成立于1923年，被华尔街称为“从不冬眠的熊”。次贷危机之前，贝尔斯登安然度过了1929年大萧条，2003年实现利润11亿美元，超越高盛和摩根士丹利，成为全球盈利最丰厚的投行。

    请注意，这里没有之一。

    即使如此，这家全球盈利最丰厚的投行仍然被终结了，与新世纪不同，终结者是谣言。

    贝尔斯登是cdo的缔造者，2006年末cdo交易总额高达1130亿美元，位居全美（球）之冠。2007年金融市场集体看空次贷衍生品，贝尔斯登当然会受到冲击，这本就在意料之中。

    贝尔斯登屹立华尔街80年，不可能只靠运气。

    尽管原创cdo，尽管是最大交易者，但一切cdo业务都通过旗下投资基金运转，即使基金破产，贝尔斯登也不会出现问题。2007年6月14日，贝尔斯登发布公告，称受抵押贷款市场疲软影响，旗下两只对冲基金受损，不过报告也说明，两只基金仅损失总资产10%和20%，总数不过区区15亿美元，这个数字并不大。

    很快，贝尔斯登接受了更严峻的考验。

    9月20日，贝尔斯登宣布季度盈利下降68%（只是盈利下降，不是亏损）；12月20日，贝尔斯登宣布计提19亿美元减值准备，增加风险拨备。2007年底，贝尔斯登自成立以来首次宣布亏损，亏损金额为8.54亿美元。

    此时，贝尔斯登仍然应该有充足的信心，与170亿美元资本金比，8亿美金不是一个大数。

    很多时候，资本金不能证明一切，即使是青萍之末的微风。

    2008年3月10日，忌安葬。

    穆迪公司调减贝尔斯登债券评级，这再正常不过，贝尔斯登毕竟是cdo始作俑者，而且整个市场都看空次贷债券。

    当天，谣言不胫而走，传闻贝尔斯登遇到流动性危机。

    至今也没有任何权威解释谣言出处，但后果是相当严重的。当日，贝尔斯登欧洲最大的合作伙伴荷兰合作银行表示，本周将收回贝尔斯登5亿美元贷款，同时终止20亿美元贷款额外协定。

    贝尔斯登进行了反击，收盘后对流动性危机辟谣，声称这不过是一堆噪音，公司的资产负债表、现金仍然充足。美联储也于次日宣布，3月27日起将通过纽约联储向债券市场一级交易商提供不超过2000万美元融资，期限为28天，交易商名单中贝尔斯登赫然在目。

    3月11日，忌纳财。

    瑞士信贷银行通知自己的交易员，任何同贝尔斯登的交易都要经过信用风险经理批准，而且，没有例外。

    贝尔斯登交易大厅，艾伦?格林伯格，一位佩戴蝴蝶结、身着黑西装的80岁老人挥动起高尔夫球杆。

    艾伦?格林伯格是贝尔斯登前任老板，20年前的一次危机，他曾在交易大厅挥动高尔夫球杆，以此表示：贝尔斯登，会依旧辉煌。

    今天，这位曾经的灵魂人物希望以此激励员工，贝尔斯登不会束手无策、坐以待毙，辉煌，将继续。

    3月12日，忌开池。

    贝尔斯登总裁施瓦茨通过cnbc发表电视讲话，“有人猜测贝尔斯登出了一些问题，这些不是事实”。当晚，贝尔斯登致电美联储，要求联储兑付承诺，为贝尔斯登提供流动性支持。

    3月13日，忌安葬。

    贝尔斯登股价一泻千里，客户开始疯狂从贝尔斯登提款，当日公司现金储备仅剩59亿美元，几乎所有经纪伙伴都终止了与贝尔斯登的交易，包括赫赫有名的高盛集团和德意志银行。</p>

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